智通財經APP獲悉，群智諮詢發文表示，回顧上半年，賽事備貨疊加存儲漲價，電視面板出貨好於預期。即將步入下半年，終端市場低迷與成本壓力高企之間的衝突，共同擠壓品牌廠商的運營空間，進而對電視面板市場造成衝擊。群智諮詢認為，儘管下半年是全球電視面板備貨的旺季周期，但在多重壓力交織下呈現出「旺季不旺」的典型特徵。
信號一：面板需求整體承壓，但結構性升級持續
下半年，電視面板市場的需求環境面臨挑戰，品牌廠商的採購策略已從前期的積極備貨轉向逐步保守，但尺寸結構升級有望加速。這一轉變背後是多重因素的疊加與共振。
首先， 終端市場乏力，是面板需求最大的「風險點」。從各區域視角來看，儘管北美市場韌性較強能夠穩住規模，但中國、歐洲、東南亞等市場預計需求衰退，終端市場低迷掣肘品牌採購需求的釋放。從主要促銷節點來看，賽事以及「618」等促銷表現乏善可陳，品牌廠商的備貨情緒進一步受到困擾。
其次，產業鏈備貨節奏前移，「需求透支」效應顯現。受世界盃備貨需求以及存儲漲價等因素影響，電視產業鏈的採購需求明顯前移。這一提前備貨不僅透支了品牌後期需求，同時也蔓延到渠道廠商需求節奏。進入下半年，上半年「竭澤而漁」的負面影響開始顯現，渠道及品牌廠商不得不放緩採購節奏，優先消化現有庫存。
再次，品牌廠商面臨着巨大的經營壓力。隨着存儲成本大幅上調，整機廠商整體材料成本大幅攀升，尤其影響中小尺寸整機製造成本漲幅更大，進而助力大尺寸化進程加速。此外，為了獲取更有競爭力的成本資源，品牌廠商開始頻繁調整面板備貨需求，以在議價中佔據更有利的位置。
根據群智諮詢數據顯示，全球LCD TV面板上半年出貨121.4Mpcs，預計三季度在品牌旺季備貨需求支撐下溫和恢復至60.7Mpcs，但受年度旺季備貨全部結束以及需求前移影響，四季度面板出貨恐降至年度低位57.8Mpcs.
信號二：上游材料漲價壓力傳導，面板成本小幅攀升
除下游需求端疲軟，上游成本端在下半年同樣承受着日益加重的壓力。從產業鏈傳導機制來看，AI算力爆發導致存儲等資源緊缺，加之銅、石油等原材料價格上漲，部分上游材料的生產成本水漲船高，預計PCBA、偏光片、DDIC等關鍵材料的漲價趨勢逐漸確立。
以目前的狀況來看，成本壓力的上升主要源於核心材料環節。首先，PCBA從去年下半年開始，同樣受AI需求爆發帶來的資源擠佔影響，其價格漲幅超10%。而在今年上半年，PCBA價格漲勢持續，且季度漲幅預計穩定在5%以上。其次，偏光片同樣受上游原材料供應緊張及漲價的影響，預計二季度末開始偏光片廠商面臨的成本壓力也會逐漸向下遊面板廠傳導。此外，驅動IC、光刻膠、部分化學氣體等其他材料同樣面臨成本上漲的挑戰，這些林林總總的成本項加總構成了面板廠壓力上漲的主要來源。
根據群智諮詢數據顯示，以65寸面板為例，在2026年上半年BOM成本按月增加3.3%的基礎上，下半年BOM成本預計按月持續增加2.9%。儘管材料成本的剛性上漲使面板廠的成本壓力有所增加，但面板廠持續的降本增效能夠一定程度上對沖材料成本的上漲幅度。加之面板廠商整體處於獲利的良性周期當中，因此儘管成本上漲恐對獲利能力造成負向衝擊，但電視面板業務依然是面板廠商重要的利潤壓艙石。
信號三：需求減弱，供需關係轉為寬鬆
需求環境承壓，是影響下半年全球LCD TV面板市場將供需過剩的主要因素。儘管面板廠商仍舊保持按需生產的彈性策略，但廠商策略主軸的差異使得控產力度和效果存在分化。
中國大陸面板廠商是控產的主力軍，但控產力度和範圍存在差異。京東方(BOE)控產主要在G10.5。在手機、IT等應用短期需求支撐下，G8.5稼動率較高且TV產能逐步向G8.6和G10.5轉移。G10.5控產力度則取決於其策略優先級，加之其庫存健康偏低，其下半年稼動率調整彈性更強。TCL華星(TCL CSOT)的策略核心是利潤，因此在控產執行層面更加果決，預計下半年跟TV面板生產強相關的G8.5和G10.5控產力度有望維持較大水平。此外，仍處爬坡周期的t9和t11，在投資效能和產品優化的訴求下控產可能性較小。惠科(HKC)產能策略則是以利潤為導向實行「一線一治「的稼動率調控。受小尺寸需求低迷影響，預計H1和H2是下半年產能控制的主要對象，而超大尺寸需求有望支撐H5產能波動溫和，H4則結合顯示器等其他應用需求進行產能調配。
整體來看，2026年下半年全球電視面板市場正處於一個典型的「弱周期」之中。需求端由品牌壓力和需求透支主導，供給端則通過廠商分化控產來尋找平衡。供需雙重承壓之下，根據群智諮詢「供需模型」測算數據，預計三季度至四季度在需求轉弱及供應端控產雙重影響下，全球LCD TV面板市場供需比分別為5.9%和5.8%，供需寬鬆，面板價格面臨下行壓力。
對於產業鏈的各方參與者而言，這既是挑戰，也是重新審視、調整佈局，以在新一輪市場周期中構築自身競爭力的關鍵時期。品牌廠商應把握價格下行窗口期優化採購成本，面板廠商則需通過產品結構升級、精細化運營與供應鏈協同來應對利潤率收窄的狀況。唯有在弱周期中主動出擊，方能在下一輪景氣回升時佔據先機。