在科技股短暫遭遇拋售後，周三全球股市趨於穩定。美光科技財報的重要性進一步上升，被視為檢驗人工智能股票漲勢的一大考驗。與此同時，原油價格跌向近四個月低位，美元則升至一年高位。

　　截至發稿，道指期貨漲0.08%，標普500指數期貨漲0.32%，納指期貨漲0.55%。

　　周二遭到重創的科技股，在芯片製造商美光公布財報前小幅上漲。美光產品是推動AI熱潮的重要組成部分。不過，市場情緒依然脆弱，投資者轉向美元等更安全的避險資產。

　　歐洲股指早盤走勢分化且波動有限。歐洲Stoxx 600指數持穩，科技股小幅走高，但防務股下跌。德國防務公司萊茵金屬股價暴跌15%，此前媒體報道稱，德國政府計劃取消一個已被推遲的數十億歐元護衛艦項目，該股拖累德國DAX指數下跌0.5%；不過，部分權重奢侈品股和科技股上漲，部分抵消了其影響。

　　亞洲股市走勢震盪。韓國Kospi指數上漲3.3%，幫助限止亞洲主要基準指數的跌幅，此前在升跌之間反覆波動，上一交易日曾暴跌10%。三星電子大漲9.8%，SK海力士上漲1.0%。日本日經平均指數收跌0.9%，中國上證綜指小幅上漲0.1%，香港恒生指數上漲0.4%。

　　由於估值過高的擔憂，納斯達克100指數上一交易日下跌逾3%；隨後納斯達克100指數期貨反彈0.4%。標普500指數期貨變化不大。

　　美光成AI風向標

　　近期股市波動使市場更加關注美光。美光是AI基礎設施建設投入數十億美元所帶動需求飆升的最大受益者之一。即便周二下跌13%，該股2026年以來仍上漲逾250%。

　　Panmure Liberum策略主管Joachim Klement表示：「美光面臨的主要問題不是美光本身，而是市場對其第三財季業績的預期。即便美光交出亮眼季度業績並給出穩健指引，也可能不足以滿足高企的預期。」

　　彭博Markets Live策略師Mark Cranfield表示：「本周美國股市的主要事件是周三收盤後美光公布財報。要想推動納斯達克期貨大幅反彈，美光需要給出極其樂觀的前景。該合約在31000點附近持續受阻，讓人想起去年10月和今年1月的前期高點。」

　　失望情緒會體現在股價表現

　　大量資本流入AI基礎設施及其供應鏈建設的證據再次顯現。韓國SK海力士宣佈，正尋求通過歷史性美國上市籌集近300億美元。

　　這一發行將加入近期通過股票發行獲得AI相關孖展的浪潮。此前，SpaceX本月早些時候進行了史上最大規模首次公開募股，Alphabet也計劃進行850億美元孖展。

　　如果美光及其芯片製造同行的業績和前景未能達到極高預期，市場對其漲勢過猛的擔憂可能引發股票新一輪波動。

　　另一方面，強勁的需求和定價指引將有助於緩解有關AI交易是即將破裂泡沫的擔憂。

　　MPPM交易主管Guillermo Hernández Sampere表示：「對於那些反映某個行業動態的高表現公司，市場預期自然會上升。從理性角度看，這些預期很難滿足，而失望情緒會體現在股價表現中。」

　　美元創今年新高

　　儘管股市走勢較為穩定，但由於風險情緒仍然脆弱，美元繼續受益於避險需求。

　　美元兌一籃子主要貨幣上漲0.3%，為連續第三日上漲，有望創下逾一個月以來最長連漲紀錄，並鞏固今年最高水平，受到聯儲局今年可能加息的預期以及近期全球科技股拋售支撐。

　　聯儲局上周會議釋放年底前可能收緊政策的信號，促使市場提前定價加息預期。

　　LSEG市場定價顯示，聯儲局9月加息25個點子的概率為90%。周二公布的強勁美國採購經理人指數進一步強化了這些押注。

　　科技股拋售也因美元的避險屬性而利好美元。

　　豐業銀行策略師表示，他們認為美元應會回落，因為市場對聯儲局今年至少加息一次的預期已經過度，尤其是在油價回落的情況下，而正是這一預期推高了美元。

　　他們表示：「美元還繼續受益於相當大的‘恐懼溢價’，原因是市場對地緣政治，尤其是美國與伊朗衝突相關問題仍存擔憂。」

　　非美貨幣遭殃

　　周三，歐元是美元走強的主要受害者之一。

　　投資者下調了對歐洲央行今年進一步大幅加息的預期，同時提高了對聯儲局將上調借貸成本的概率定價。

　　歐元交投於一年低位附近，連續第三日下跌，報1.1354美元。歐元6月至今已累計下跌逾2.5%，勢將創下去年7月以來最差月度表現。

　　日元當日也走弱，交投於161.695附近，使市場繼續對可能出現的匯市干預保持警惕，以支撐疲弱的日本貨幣。

　　日本央行最近一次會議紀要顯示，在那次會議上，日本央行將利率上調至1.00%的31年高位。紀要顯示，政策制定者討論了不斷上升的通脹風險，其中一些委員呼籲更快加息，使借貸成本更接近被認為對經濟中性的水平。

　　比特幣在周二觸及12日低點後僅小幅反彈。

　　近期全球科技股拋售拖累加密貨幣走勢。比特幣上漲0.5%，至62686美元，此前周二最低跌至61921美元。

　　自6月5日觸及59125美元的20個月低點以來，比特幣一直難以實現有意義的反彈，並維持窄幅區間震盪。

　　債市震盪不已

　　美國國債收益率震盪，兩年期美國國債收益率上漲0.7個點子，至4.206%；基準10年期美國國債收益率下跌1個點子，至4.48%，投資者繼續定價聯儲局今年仍有一定可能加息。

　　與此同時，油價下跌限止了收益率漲幅。投資者將關注美國財政部700億美元五年期國債拍賣，而美國經濟數據日程較為清淡。

　　歐元區政府債券收益率小幅走低，受到油價下跌支撐，同時市場等待德國Ifo商業景氣指標。

　　該數據將在周二疲軟的德國6月初步採購經理人指數之後公布。不過，由於通脹擔憂仍未消散，且歐洲央行進一步加息仍有可能，市場波動有限。

　　周三，意大利和德國將有債券供應。10年期德國國債收益率下跌0.6個點子，至2.906%。

　　油價持續下滑

　　與此同時，油價延續跌勢，更多油輪公開穿越霍爾木茲海峽，布倫特原油下跌1.8%，跌破每桶76美元。

　　船隻在通過這一水道時開啓衛星信號，顯示船東信心增強。

　　原油價格下跌推動美國柴油價格自3月中旬以來首次跌破每加侖5美元。

　　隨着通脹擔憂緩解，美國國債小幅上漲，10年期美債收益率下跌2個點子至4.48%。

　　前景仍存在大量不確定性，因為美國和伊朗對於兩國在和平協議中達成的內容給出了相互矛盾的說法，其中包括覈查以及霍爾木茲海峽控制權等關鍵內容。

　　三菱日聯金融集團分析師表示：「儘管談判仍然複雜，霍爾木茲海峽未來治理問題仍存疑問，但市場正越來越多地定價中東能源流動將逐步正常化。」

　　美國對伊朗石油銷售的制裁豁免也支撐了市場情緒，強化了地區原油供應將顯著增加的預期。

　　黃金進入關鍵支撐

　　黃金下跌，最低觸及4050美元，因為美元走強使以美元計價的黃金對買家而言更加昂貴。

　　盛寶銀行分析師表示：「美國國債上漲提供的支撐有限，因為能源價格下跌緩解了市場對通脹的擔憂。」

　　與此同時，他們表示：「黃金與標普500指數之間異常強烈的正相關性仍在拖累金價，推動黃金進入關鍵的4000至4100美元支撐區間。」

　　科技股暴跌引燃「多米諾骨牌」！黃金慘遭抽血跌破4100美元，避險資產變身流動性血庫。

　　儘管黃金被視為一種避險投資，但在重大的跨市場拋售期間，它往往會因為充當流動性來源而下跌。科技股的暴跌給黃金帶來了進一步的壓力，而黃金此前已受到通脹擔憂的壓制——通脹風險意味着聯儲局將會提高利率。

　　值得注意的是，近期已有多家國際大行下調金價預期。

　　高盛：預計2027年前後，美國核心PCE重返2%時代。

　　高盛的通脹預測圖顯示，儘管美國核心通脹在2026年仍將受到能源價格傳導、AI相關產品成本上升以及股市繁榮帶來的需求壓力支撐，但整體通脹趨勢仍將逐步回落。

　　高盛預計，美國核心PCE通脹率將在2026年短暫維持在3%左右後持續下降，到2027年接近2%。高盛判斷，美國通脹「最後一公里」的回落過程雖然緩慢，但PCE和CPI最終都將向聯儲局2%的目標靠攏。

　　拋開科技股暴跌的噪音，巴克萊與Stifel看到的是盈利強勁與標普500年底的7800點。

　　就在近期美股持續遭遇拋售之際，巴克萊與Stifel兩家華爾街機構同日發布報告，基於強勁的企業盈利前景雙雙將標普500指數2026年年終目標上調至7800點。

　　巴克萊分析師Venu Krishna團隊在報告中指出：「股市的牛市邏輯依然完整，但隨着聯儲局政策支持的消退，盈利和AI資本開支的可見性需要發揮更大的作用。」

　　巴克萊將2026年標普500指數每股收益預測從321美元上調至337美元，並首次給出2027年指數目標8800點的預測。

　　不過，上漲之路並非坦途。巴克萊在報告中提醒，通脹擔憂升溫與強勁的勞動力市場已引發市場對聯儲局加息的憂慮，這可能侵蝕股市表現。

　　Stifel股票市場策略師Thomas Carroll同樣將強勁盈利視為股市繼續走高的主要催化劑。不過，他也觀察到持續的超大盤股輪動跡象。

　　焦點個股

　　半導體公司Cerebras自 5 月上市後發布首份財報，受業績影響股價大跌 11%。該公司一季度營收 1.934 億美元，每股虧損 0.22 美元。公司同時預警，核心毛利率將從一季度的 46.5% 回落，預計二季度收窄至 36%~38% 區間。

　　聯邦快遞發布的第四財季業績好於市場預期，其股價仍下跌約 6.5%。這份財報也是聯邦快遞剝離貨運業務前的最後一份季度財報。

　　美光科技盤前漲幅超 2.5%，從周二 13% 的暴跌行情中觸底反彈。公司將於周三美股收盤後發布財報，資金提前佈局推動股價上行。

　　本輪反彈並非只出現在美光科技身上：受周二韓國科技股暴跌拖累，存儲板塊集體遭遇拋售，如今板塊個股悉數回暖。閃迪（Sandisk）漲幅超 2%，西部數據（Western Digital）上升逾 1%，希捷科技（Seagate Technology）漲幅約 1%。

　　KB 住宅二財季營收 11.1 億美元，高於路孚特統計的分析師預期值 11 億美元，股價因此上漲 2.5%；不過公司每股收益 0.43 美元，不及市場預期的 0.45 美元。

　　Worthington Enterprises第四財季業績不及預期，股價大跌 10%。公司當期調整後每股收益 0.97 美元，總營收 3.715 億美元；FactSet 調研的分析師此前預期每股收益 1.06 美元、營收 3.865 億美元。

　　據 Swaggy Stocks 數據，溫迪漢堡成為紅迪網熱門投資社區 「華爾街賭注」 討論度最高的標的之一，股價大幅衝高。S3 Partners 數據顯示，溫迪漢堡的流通股空頭持倉比例約 23%，存在上演逼空行情的可能性。

　　受瑞銀、TD 考恩兩家券商同步上調目標價利好，Arm股價上漲 3%。兩家機構均表示，隨着智能體人工智能快速普及，行業算力架構迎來迭代，公司中央處理器（CPU）業務的發展前景顯著向好。

　　Take-Two Interactive宣佈《俠盜獵車手 6》將於本周四開啓預售，推動該股漲幅超 3%；BTIG 券商首次覆蓋並給予該股 「買入」 評級，認為這款大作將帶動公司盈利能力實現連續多年穩步提升，進一步提振股價。

責任編輯：郭明煜