6月23日，AI芯片製造商Cerebras Systems將於美東時間6月23日公布第一季度業績。投行Wedbush維持對Cerebras Systems「跑贏大盤」評級和270美元目標價，並表示「預計任何拐點都會是積極的」。

由馬特·布賴森領導的Wedbush分析師團隊表示：「距離Cerebras完成IPO以及我們啓動覆蓋僅過去幾周時間，因此對於公司首份財報，我們並沒有新的洞見。不過，我們仍要提醒投資者，鑑於Cerebras與OpenAI及亞馬遜達成的合作協議，我們幾乎看不到任何需求風險。相反，Cerebras業績相對於預期的表現，很可能完全取決於公司自身的執行能力。」

Cerebras是一家設計AI芯片並開發AI基礎設施的公司，被視為人工智能巨頭英偉達(NVDA.US)的潛在競爭對手。該公司於5月在納斯達克上市，孖展約55.5億美元。其旗艦技術包括Wafer-Scale Engine 3(WSE-3)芯片，公司稱其為全球商業化速度最快的AI處理器。

分析師指出了多個樂觀理由。他們認為，台積電(TSM.US)的產能是Cerebras目前面臨的主要瓶頸。在他們看來，台積電很可能在2026年和2027年為Cerebras提供高於預期的晶圓產出。因此，分析師認為，Cerebras的晶圓和系統出貨量可能會超出市場預期。

布賴森及其團隊表示：「隨着AI加速器供應趨緊，以及內存採購變得更加困難(對於Cerebras而言影響較小，因為其芯片依賴SRAM而非HBM)，我們認為有多個理由相信，Cerebras能夠從任何額外產能中獲得財務上的上行收益。」

此外，分析師表示，Cerebras尚未正式披露WSE-4的推出時間表，而Wedbush當前的預測模型中也尚未計入該產品升級帶來的收益。不過，市場普遍猜測WSE-4將在2026年底至2027年初推出並實現量產。分析師認為，新一代設計性能的提升應當有利於Cerebras的財務表現，包括利潤率和收入增長。因此，他們認為，任何關於Cerebras在這一領域執行進展或規劃的更新，都可能帶來積極影響。

布賴森及其分析師團隊還認為，Cerebras管理層在業績指引中保留了一定的緩衝空間(這通常是IPO公司和優秀管理團隊應對潛在挑戰的做法)，這意味着即便公司只是按計劃推進，也有可能實現超出預期的業績表現。

分析師表示：「不過，從根本上看，Cerebras的成功並不取決於短期業績超預期，而在於能否在快速擴張的AI加速器市場中建立有意義的市場份額。就這一點而言，我們認為任何新的數據點都更可能對Cerebras有利，原因包括，1)推需求持續增長，以及市場對性能Token的重視程度不斷提升;2)來自台積電的潛在或大概率產能上行空間(Cerebras有可能利用這些額外產能服務更多客戶);3)與內存相關的供應和定價瓶頸正在加劇，而這在中期內只會進一步增強Cerebras的競爭優勢和市場滲透率。」