（來源：中信建投財富管理）
近年來，公募市場以ETF這類被動型工具作為主要底層持倉的創新品類——ETF-FOF品種持續擴容，該品類正從小衆探索走向逐漸面客的組合配置工具。ETF-FOF帶來的多元配置新範式得到越來越多人的關注。
大類資產配置的必要性
覆盤全球大類資產近10年曆年表現可以看出，不同市場、不同資產、不同品種/板塊或都有各自的高光時刻，而權益、債券、商品-黃金等大類資產收益呈現較為明顯的輪動分化特徵，幾乎沒有單一資產能夠持續常年領跑市場。
藉助大類資產配置，通過跨品類、跨市場、跨資產分散持倉，有望降低投資組合的資產相關性、對沖宏觀周期帶來的結構性風險，力爭在不同市場環境中捕捉階段性機會、實現投資組合的穩健增值。
資料來源：天弘基金；不構成投資建議，歷史不代表未來，市場有風險，投資需謹慎另外，隨着近年來利率的逐漸下行，傳統定期存款、固收理財、寶寶類產品的收益吸引力逐漸下降，居民對於多資產、多策略、組合配置的需求有所提升。ETF-FOF品類在這樣的背景下應運而生，較好的契合居民財富管理、組合配置的思路，提供了新的工具化手段。
ETF-FOF的優勢
ETF-FOF兼顧了ETF和FOF的雙重優勢，一方面立足ETF費率低廉、持倉透明、交易靈活、市場成熟等核心優勢，另一方面依託FOF管理人和基金經理的專業資產配置能力，進行大類資產研究、行業分散配置、靈活優化調倉，既能有望規避單一賽道波動風險、省去投資者擇時選基難題，又是場外投資者參與場內市場投資的一大創新工具。
相比較直接購買單隻ETF/FOF，ETF-FOF能夠通過股、債、商品、跨境等多類ETF組合配置、進一步分散風險，在收益目標、回撤控制以及持有體驗之間形成更平衡的投資定位。對於青睞ETF投資的用戶來說——ETF-FOF可以實現優質基金的多元覆蓋（包括跨市場、跨行業、跨資產等）、小額投入即可實現分散佈局配置，且FOF品類依託於管理人及專業團隊的經驗、有望實現動態優化調倉。對於青睞FOF投資的用戶來說——將ETF作為FOF產品的主要底層資產，較好的發揮了ETF的工具屬性：全市場ETF規模近5萬億元，是FOF底倉多元配置的立體化工具箱：
•種類豐富、產品矩陣全：寬基、行業、策略、風格類兼備。
•持倉透明：緊密跟蹤標的指數，緊跟Beta行情。
•市場成熟：估值效率高、流動性強，為組合投資提供先發優勢。
•費用低廉：ETF產品費率較低，有效降低投資成本。
綜合來看，ETF-FOF兼顧了ETF和FOF的雙重優勢，也為場外投資者參與場內市場投資帶來了新路徑。
ETF-FOF適合什麼樣的投資者？
1、投資小白：選股擇基選行業賽道經驗較少，難以做好資產分散配置，易追漲殺跌——ETF-FOF依託基金經理精選底層多隻ETF，一站式搭建均衡組合，省心佈局多元市場/多元資產。
2、投資熟手：頻繁調倉產生手續費、重倉單一賽道導致組合系統性風險較高——ETF-FOF有望實現跨場內外/跨行業/跨市場的一鍵投資，優化原有投資組合、平滑整體波動
天弘基金實力護航
天弘FOF團隊，按投研一體化、專業化分工思路，全面覆蓋資產配置、基金研究、投資管理，形成閉環並互為支撐；同時FOF投研團隊與公司權益、固收投研團隊協同，互為借鑑補充。
資料來源：天弘基金；歷史不代表未來，市場有風險，投資需謹慎孟瑤女士，西安交通大學博士，曾任大成基金指數與期貨投資部投資經理、方正證券組合投資部投資經理。投資理念：定性因果關係研究與定量相關關係研究相結合，基於優質beta及性價比矢量，綜合運用多種投資策略力爭創造穩健收益。
資料來源：天弘基金；歷史不代表未來，市場有風險，投資需謹慎以FOF的形態、底層主要投資ETF這類被動型工具，兼顧了ETF和FOF的雙重優勢。3個月最短持有期的設定——對投資者來說：防止追漲殺跌，有效應對短期市場波動，力爭提升持基體驗；對管理人來說：着眼中長期投資價值，投資策略及基金規模更具穩定性
在當前市場環境下，對於尋求專業資產配置服務的投資者而言，天弘鑫澤3個月持有期（ETF-FOF）（A類代碼：027172）或許是一個值得認真考慮的選擇。
（本基金為混合型基金中基金,在通常情況下其預期收益及預期風險水平高於債券型基金、貨幣市場基金、債券型基金中基金和貨幣型基金中基金,低於股票型基金和股票型基金中基金。本產品的業績比較基準為：中債-綜合全價（總值）指數收益率*40%+中證800指數收益率*40%+標普500指數（S&P500Index）收益率*10%+上海黃金交易所AU99.99現貨實盤合約價格收益率*5%+活期存款基準利率*5%。產品風險等級為R3。文中的觀點和判斷可能會隨着市場環境的改變而發生變化；歷史不代表未來，市場有風險，投資需謹慎。）
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