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　　6月25日消息，港股三大指數持續走低，均跌超1%。科指成分股中，攜程跌超7%，地平線機器人跌超4%，阿里巴巴、小鵬汽車、理想汽車跌超3%，美團、小米、百度、快手、京東等跌超2%。

　　交銀國際發布研報稱，2026年下半年，全球宏觀敘事轉向「再通脹下的AI驅動」。中東地緣事件持續活化通脹鏈； 中國PPI轉正外溢； 美國服務通脹黏性超預期，三重因素疊加，構成下半年最重要的宏觀背景之一。同時，AI資本開支浪潮方興未艾，技術敘事對資產價格形成底部支撐，亦支持全球經濟韌性。

　　此背景下，大類資產配置將轉向盈利兌現、定價權和供給約束溢價，展望2026年下半年，該行建議超配港股（啞鈴型配置，AI科技敘事與物價回升受益兼顧），因為在物價回升、企業獲利修復、AI產業敘事與國產替代三在重催化劑共振的背景下，港股恒生指數和恒生科技指數均具備進一步上行的基礎。

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責任編輯：郝欣煜