金吾財訊 | 滔搏(06110)早盤股價高開低走，最新轉跌9.27%，報1.85港元，成交額2919.71萬港元。中金公司表示，公司6月以來終端零售壓力有所加劇。受端午節假期錯位影響，同時行業競爭仍較為激烈，6月以來公司銷售按年表現弱於1QFY27。公司延續審慎的終端零售管理，6月新品折扣表現有所改善，帶動整體折扣壓力階段性緩解。公司表示目前完成全年指引壓力有所增加，但暫未做進一步調整。該行續指，公司暫未收到Nike線上調整的正式通知。截至公告日，公司表示未收到Nike就終止與公司於中國內地的線上經銷安排而發出的任何正式通知，雙方保持常態化業務溝通。FY26來自Nike產品線上銷售的收入佔公司總營收約22%，Nike在中國區渠道的管控調整，對於頭部零售商的影響仍需進一步觀察。該機構維持公司FY27/28年EPS預測0.20/0.21元，當前股價對應9/9倍FY27/28年P/E，維持跑贏行業評級。考慮到消費板塊估值波動，該機構下調目標價16%至2.77港元，對應11/12倍FY27/28年P/E，較當前股價有35%的上行空間。