長江有色金屬網
ccmn滬鎳走勢：今日午盤後滬期鎳區間震盪下跌，滬期鎳主力月2607合約開盤報129340元/噸，盤中最高報130390元/噸，最低價報127220元/噸，收盤報130140元/噸，下跌1040元/噸，跌幅0.79%，滬鎳主力月2607主力合約成交量193980手。
據長江有色屬網統計：6月25日ccmn長江綜合1#鎳價報129150元/噸-130750元/噸，均價報129950元/噸，較前一日價格下跌2500元，長江現貨1#鎳報129200元/噸-130800元/噸，均價報130000元/噸，較前一日價格下跌2500元，廣東現貨鎳報131000元/噸-131400元/噸，均價報131200元/噸，較前一日價格下跌2100元。
宏觀面影響因素
海外市場通脹預期抬升，加息預期推高美元指數，美元計價工業金屬估值承壓；美股風險資產走弱，資金撤離大宗商品板塊。國內月末資金回籠，製造業消費刺激政策暫未落地，市場採購情緒低迷，內外利空共振。疊加印尼傳出年度採礦配額上調至 3.6 億噸，遠超年初 2.6 億噸初始額度，供給擴容預期直接擊穿滬鎳底部支撐，倫鎳跌破 17000 關口，尾盤加速下行。
全品類鎳原料供需與產業鏈格局
紅土鎳礦：菲律賓低品位礦發運增量明顯，彌補印尼礦配額上調帶來的流通增量；硫化鎳礦產出增量有限，供給剛性較強。鎳鐵、高冰鎳小幅緊缺，高冰鎳產純鎳具備成本優勢，鎳鐵轉產通道打開，上游挺價惜售，下游僅零散成交；MHP 溼法冶煉受硫磺成本壓制，開工負荷下調；再生鎳產能擴張但廢料流通不足，替代作用有限。下游不鏽鋼、三元電池同步淡季，剛需採購為主，全鏈累庫延續。
日內交投持倉表現
今日內外盤放量大跌，多空博弈加劇，市場總持倉同步走高，空頭集中增倉主導行情；現貨端貿易商主動讓利出貨，下游觀望情緒濃厚，現貨交投活躍度走低。
宏觀前瞻及鎳價走勢預判
國際：晚間美國通脹數據、銀行業壓力測試落地，次日多名官員發表講話，加息節奏成為焦點。
國內：跟蹤月度貨幣操作、穩內需產業表態。
核心變量：美元波動、印尼礦配政策落地進展、硫磺海運報價、不鏽鋼排產、全球庫存變化。短期供給擴容預期與宏觀壓制難以消散，鎳價維持低位偏弱震盪；冶煉成本存在底部支撐，大幅下探空間有限，反彈拋壓持續存在。
責任編輯：李鐵民