【中金：黃金牛市尚未結束 轉機可能已經不遠】中金公司研報稱，美國通脹今年夏季大概率見頂，勞動力市場正在降溫，沃什改革為未來聯儲局政策轉松預留空間，聯儲局政策並不會全面轉向緊縮。隨着地緣與通脹壓力在下半年逐漸緩解，聯儲局加息的概率很低，反而降息的時點和節奏可能超出市場預期，推動美元流動性寬鬆迴歸，為黃金、股票等資產提供新的支持。因此，中金認為黃金牛市並未結束。6月全球通脹衝高，且多家央行正在加息，或是全球流動性壓力最大的時期，黃金加速調整並不意外。進入7—8月，隨着美國通脹與增長數據回落，或沃什提供新的政策指引，存在聯儲局緊縮敘事被快速逆轉的可能性，判斷黃金市場的轉折點已經漸行漸近。與此同時，中金提示黃金也是AI泡沫的潛在對沖資產，可起到風險分散效果。綜上所述，中金仍對黃金後市保持樂觀，建議維持倉位，逢低吸納，靜待轉機。