來源：零壹智庫
（封面圖來源：千問）美東時間6月23日盤前，嘉銀科技發布2026年一季度財報，交出了一份堪稱「慘烈」的成績單。
貸款規模按年接近腰斬，且對二季度的預期按月還要再砍半，營收按年暴跌近60%，單季淨虧損6170萬元，成為已披露一季報的美股助貸平台中唯一錄得虧損的公司。
公司資產質量持續惡化，M3+逾期率一年翻倍有餘，現金儲備蒸發超過90%，核心管理層劇烈動盪，資金端也面臨壓力。
而旗下「你我貸」和「極融借款」仍在發放36%的高利率貸款，第三方投訴累計已超11萬條，合規危機與經營困境雙重疊加。
財報發布後首個交易日，嘉銀科技股價大跌28.39%，資本市場用腳投下「悲觀」票。
01
收入及貸款量腰斬，首現季度虧損
在已披露2026年一季報的美股助貸平台中，嘉銀科技是唯一錄得淨虧損的公司。
財報顯示，嘉銀科技一季度淨收入7.57億元，按年暴跌57.4%；淨虧損6170萬元，而2025年同期為盈利5.40億元。
核心收入來源——貸款便利服務收入僅為4.60億元，按年驟降68.9%，公司將其歸因於交易量減少及服務費調整。業內普遍認為，2025年10月落地的助貸新規劃定24%綜合孖展成本紅線，是導致平台盈利模式被鎖死的根本原因。
一季度貸款交易量約193億元，按年下滑45.8%。而公司給出的Q2交易規模指引僅為95億至105億元，按月再砍半，按年降幅高達70%以上。這種收縮力度，在上市助貸平台中最為慘烈。
管理層在業績溝通中表示，二季度將持續主動壓降線上現金貸業務，把資產質量放在規模增長之上，優先消化存量不良。但持續激進縮量意味着撮合服務費收入將繼續大幅縮水，疊加逾期壓力，市場普遍預期公司二季度仍難以迴歸盈利。
嘉銀科技資產質量同步走弱。數據顯示，公司M3+逾期率從2025Q1的1.18%一路抬升至2026Q1的2.68%。
還有一個不容忽視的點——現金流。截至一季度末，公司現金及現金等價物僅剩4340萬元，而2024年末這一數字為5.4億元，一年多的時間蒸發超過90%。
為緩解流動性壓力，公司抵押了陸家嘴總部大樓已被，換來6億元授信；同時今年4月開啓裁員，比例約30%。但在現金流極度緊張的情況下，公司卻維持着高派息記錄，2025年派息總額達4105萬美元，資金分配邏輯引發市場質疑。
財報發布當日，嘉銀科技股價收報2.85美元，暴跌28.39%。事實上，嘉銀科技股價從2025年6月的18.4美元高點至今，累計跌幅超過80%。
02
管理層動盪，資金端收緊，轉型路遠
與業績下滑同步，嘉銀科技核心管理層在短短半年內經歷了劇烈動盪。
2026年1月，公司時任CTO馮毅離職，原螞蟻集團人士王喆接任技術與產品負責人；5月15日，公司發布公告，首席風險官徐貽芳辭職，原微衆銀行人士漆丹接任；緊接着，公司總裁、黨委書記王李斌也不再擔任核心高管職務。
技術、風控、總裁等核心崗位相繼完成人事更替，這與公司戰略調整或經營壓力不無關係。
與此同時，合作金融機構也在收緊助貸白名單以及合作額度。
據媒體報道，已有部分合作銀行因落實監管「屬地經營」要求及投訴壓力，暫停或收緊與嘉銀科技的合作。有市場人士透露，某西北地區兩家城商行決定暫停與嘉銀科技合作，真實原因是投訴壓力過大。
2024—2025年，嘉銀科技每個季度都會披露合作金融機構，數量一直在70家左右，2025年末增長到79家，但2026年一季度未披露該數據。這也從側面反映出部分合作金融機構收緊甚至暫停了資金合作。
在國內主業急劇收縮的背景下，嘉銀科技試圖通過多元佈局尋找新的增長點。一方面，優化車抵貸業務，實現全流程線上化；另一方面，推進海外業務，印尼地區一季度放款規模按月增長20%、按年翻番，墨西哥地區按月增長35%。
但這些業務都沒有披露具體的數據，規模及佔比都很小，短期內難以填補主頁的巨大缺口。這些轉型嘗試能否在行業洗牌中真正成為新的增長引擎，還是未知數。
03
合規問題纏身，仍在發放36%貸款
嘉銀科技業績斷崖背後，長期粗放運營積累的合規問題也在持續發酵。
2025年10月助貸新規正式落地，明確平台所有增信服務費、擔保費、管理費必須全部計入綜合孖展成本，劃定年化24%的利率紅線。但據零壹智庫發布的《金融消費者權益保護報告（2026）》披露，嘉銀科技旗下「你我貸」仍在投放APR（年化利率）達36%的貸款。
2026年3・15前夕，國家金融監督管理總局專門約談你我貸等5家平台運營機構，直指其營銷宣傳不規範、息費披露不透明、催收管理不合規等問題。即便如此，你我貸的整改也未迅速到位，變相砍頭息的問題仍然較為普遍。
有用戶在黑貓投訴 【下載黑貓投訴客戶端】平台表示，其於2026年4月6日在你我貸申請15400元個人消費貸款，分12期，總待還17453.56元。2026年4月9日，平台在未勾選、未確認、未單獨告知的情況下，通過合作方扣除930元「高享服務費」，實際到手本金僅14470元，真實年化利率高達38.7%。
另有用戶表示，2026年借了4筆款，有3筆都提前扣除了所謂的「會員費」。
截至目前，在黑貓投訴平台上，你我貸及極融借款投訴總量超過11萬條，2026年以來就有1.6萬筆，僅次於樂信。在消費保平台上，你我貸-極融借款投訴總量也超過3萬條。
責任編輯：曹睿潼