美國大型銀行在通過聯儲局年度壓力測試後集體上調股息、啓動回購，向股東大規模返還資本，延續近年來隨監管趨松而愈發積極的派息態勢。

6月25日，據彭博報道，聯儲局年度評估結果公布後，美國最大貸款機構摩根大通將季度股利由每股1.50美元上調至1.65美元，並批准一項500億美元的新股票回購計劃，自7月1日起生效。高盛季度股利則從4.50美元提升至5美元。富國銀行季度股利從45美分升至50美分，摩根士丹利從1美元升至1.15美元，花旗集團在董事會批准後將季度股利從60美分上調至67美分。

此次集體提高派息的背景是，聯儲局今年的壓力測試結果不會影響各行的資本要求——聯儲局已於今年2月投票決定，將現行壓力資本緩衝要求凍結至2027年，同時繼續對年度測試進行修訂，以使其對銀行更為友好。這意味着各行在資本返還安排上擁有更大靈活空間。

壓力測試趨於寬鬆，資本返還空間擴大

摩根大通此次季度股利漲幅約10%，同步推出的500億美元回購計劃自7月1日起生效，彰顯其對資本實力的充足信心。高盛股利漲幅約11%。摩根士丹利股利漲幅約15%，並重新授權一項200億美元的多年期回購計劃。富國銀行股利漲幅約11%。花旗集團股利漲幅約12%，但需經董事會最終批准。

美國銀行則表示，將在7月董事會會議後公布下一季度股息計劃，目前該行股票回購計劃截至3月底仍有近230億美元額度尚未動用。首席執行官Brian Moynihan在聲明中表示，"今天的結果表明，美國銀行擁有雄厚的資本實力，將繼續投資公司，同時支持客戶和持續增長的經濟。"

此輪派息潮有堅實的盈利基礎作為支撐。據彭博報道，美國六大銀行去年合計派發股息及回購股份逾1400億美元，超越2019年創下的歷史紀錄。與此同時，受創紀錄的交易收入提振，六大行去年合計利潤為2021年以來最高水平。

分析指出，強勁的盈利表現與趨於寬鬆的監管環境相疊加，為本輪大規模資本返還提供了雙重支撐。

聯儲局壓力測試源於2008年金融危機後建立的監管框架，旨在評估銀行在假設經濟衰退情境下能否維持足夠資本。測試結果通常直接決定銀行通過股利與股票回購向股東返還資本的力度。

然而，近年來該測試的約束力已明顯減弱。聯儲局今年2月宣佈，將現行壓力資本緩衝要求凍結至2027年，並繼續推進對年度測試的整體修訂，方向是使規則對銀行更為友好。去年，隨着測試嚴格程度低於往年，多家銀行的資本要求已有所下降。

聯儲局在聲明中指出，由於今年測試結果不影響資本要求，"預計各機構無需推遲至特定時間才能公開披露其至2027年第三季度的資本行動計劃"，進一步為銀行提前宣佈派息和回購計劃打開了窗口。