金吾財訊 | 中國銀河發布A股策略稱，隨着美伊和談推進，海峽恢復通航預期升溫，國際原油價格基本回吐本輪美伊地緣衝突帶來的溢價。但聯儲局加息預期對於市場情緒和全球流動性的影響持續，海外資本市場波動放大。科技產業景氣驗證持續。美光科技最新財報大幅超出市場預期，且後續業績指引進一步驗證全球AI硬件需求高景氣。產業鏈利好傳導至A股市場，推動存儲芯片、半導體材料等走出結構性行情，資金進一步在科技板塊內部進行輪動調整。市場呈現出「重景氣、重兌現」的定價思路。國內工業企業利潤數據進一步夯實了市場景氣主線，高技術製造業、電子行業利潤大幅高增，有色、化工等資源板塊盈利持續修復。A股兩融餘額首次突破3萬億元，直觀反映出投資者風險偏好抬升、市場交易活躍度持續升溫。本輪槓桿資金呈現顯著的結構性特徵，增量資金集中佈局於AI硬件、半導體等高景氣成長賽道。展望後續，存量資金可為優質景氣標的提供底部承接、支撐結構性行情延續，但結構性擁擠特徵也意味着板塊輪動與分化節奏加快。隨着7月進入中報預告披露窗口，市場核心邏輯轉向業績兌現，建議聚焦具備真實訂單、盈利高增、景氣度延續的硬核科技與行業龍頭。配置機會：聚焦「科技輪動+防禦配置」均衡佈局策略。關注一：海外AI資本開支擴張與國內新型基礎設施投資共振，算力、通信、電力等底層設施加速建設，科技景氣與產業趨勢未改。關注半導體、元件、通信設備、消費電子、其他電子、存儲、人形機器人、儲能、商業航天等。關注二：輸入型通脹抬升價格中樞，內需政策或發力改善供給格局，疊加新型基建和製造業出海需求修復，部分資源品與周期製造板塊有望迎來修復。關注基礎化工、有色金屬、建築材料、鋼鐵板塊等。關注三：重視防禦性底倉的配置價值。關注煤炭、煤化工、金融(銀行、券商)、公用事業、新能源等。