花旗發布研報稱，儘管內房板塊近期因每周二手房成交量按月下跌10%及期末股市流動性收緊而出現股價回調，但該行對內房板塊的前景日益樂觀。這主要得益於市場成交量表現具備韌性、去年7月面臨低基數效應、預計今年9月起將有更多新樓盤集中推售，以及預期7月的政治局會議將釋放支持性政策信號。雖然預期房企今年上半年業績表現疲弱，但該行重新調整了7月及8月的板塊首選股順序，依次為華潤置地（01109）、建發國際（01908）、貝殼-W（02423） 、中國金茂（00817）及中國海外發展（00688），並因產品升級和加速拿地而對建發國際的看法更為積極。
該行指出，在覈心城市現有項目銷售向好的帶動下，包括中國海外、中國金茂、華潤置地、中國海外宏洋集團（00081）及招商蛇口（001979.SZ）在內的5家房企在今年首五個月錄得超過10%的按年銷售增長； 但因新推盤減少，行業首五個月整體合約銷售按年下跌15%。土地市場方面，主要城市土地供應減少（300個城市建築面積按年減少32%至20年低點）推高了優質地塊的價格，導致上市房企首五個月拿地金額按年減少48%，預計中國海外、中國金茂、建發國際及綠城中國（03900）將在下半年供應增加、地價更具吸引力時加速拿地。
花旗預期，受去年同期高基數及庫存銷售帶來的毛利率壓力影響，內房股今年上半年盈利將按年下跌35%至40%，並預計保利置業集團（00119）上半年將錄得虧損。不過，華潤置地上半年的經常性收入在首五個月按年增長8%，且分拆成都商場房產信託基金（REIT）預計將帶來超過20億元人民幣的一次性處置收益，預期其上半年盈利僅按年下跌10%，表現相對穩定。此外，貝殼第二季總交易額（GTV）表現強勁，預計其第二季盈利將按年增長26%。
個股評級及目標價方面，花旗維持多隻核心港股的「買入」評級。其中，華潤置地目標價為43港元（下同），建發國際集團目標價為18.8元，貝殼目標價為73.6元，中國金茂目標價為1.9元，中國海外發展目標價為18.2元。同時，中海宏洋、綠城中國、越秀地產（00123）及保利置業亦獲維持「買入」評級，目標價分別為2.68元、11.8元、5元及2.8元；龍湖集團亦獲維持「買入」評級，目標價為11.1元。
責任編輯：盧昱君