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鎳期貨市場：美ADP 爆冷引發鴿派預期 ，隔夜倫鎳獨秀一枝收漲0.49%；倫鎳最新收盤報16390美元/噸，上漲80美元，漲幅為0.49%，成交量9977手，國內市場，夜盤滬鎳主力合約最新收報126270元/噸，下跌130元，跌幅為0.1%。倫敦金屬交易所（LME）7月1日倫鎳庫存報274230噸，較前一日減少210噸。
長江鎳業網訊：今日滬鎳期貨全線低開為主 ；主力月2609合約開盤報126410元/噸較此前收盤上漲10元/噸，9：10分滬鎳主力2609合約報126450元/噸，上漲50元，滬期鎳高開後窄幅震盪；宏觀面：隔夜 LME 基本金屬普跌呈現結構性分化，倫鎳逆勢收漲 0.49% 為當日唯一紅盤品種，受益於新能源需求韌性與供給增量不及預期，基本面支撐穩固；倫鋅大跌領跌板塊，倫鋁下探至今年 2 月底以來階段新低。海外端，美伊多哈間接會談推進，國際油價單日跌超 3% 削弱高耗能金屬成本支撐；聯儲局鷹派表態支撐美元走強，晚間非農數據落地成全球資產定價核心變量，美股科技股分化回調壓制風險偏好。國內高端電子製造、新能源賽道高景氣託底需求，A 股交易新規、暑運消費利好內需修復，多空交織下市場靜待非農指引。
全產業鏈供需掃描：五大環節格局生變
上游礦端分化顯著：紅土鎳礦受印尼年度開採配額縮減 30% 以上影響，主力礦區供應持續收縮，韋達灣等核心礦區已進入停產休整期，礦端緊平衡格局確立；硫化鎳礦全球供應保持平穩，新增產能釋放有限，整體增量空間狹窄。
中游冶煉端節奏放緩：高冰鎳產能釋放進度慢於預期，火法新增產能受政策限制規模有限，部分新項目調試周期拉長；氫氧化鎳鈷（MHP）受國際硫磺價格高位運行拖累，生產成本大幅抬升，多家溼法項目下調開工率，實際供應增量低於年初預期；再生鎳領域隨下游合金需求回暖回收量有所提升，但整體供應彈性不足，難以彌補原生鎳收縮缺口。
後市走勢預判與投資者應對策略
短期來看，鎳價預計維持窄幅震盪格局，核心波動區間參考國內市場124000元/噸-127000元/噸，外盤倫鎳價格參考 16300-16600 美元 / 噸。本周美國非農就業數據將成為宏觀面關鍵變量，若數據偏弱強化降息預期，鎳價有望向上突破；若數據偏強則美元繼續施壓，價格或再度下探。中期維度，印尼供應收縮效應將逐步傳導至冶煉端，供需過剩格局持續收窄，鎳價中樞具備抬升基礎。
操作上，投資者宜保持輕倉波段思路，避免單邊追漲殺跌。短線可依託區間上下沿高拋低吸，嚴格設定止損；中長線可逢低佈局多單，重點跟蹤印尼礦端政策落地、LME 庫存變化及新能源下游排產節奏。
責任編輯：李鐵民