智通財經APP獲悉，中國銀河證券發布研報稱，6月，造紙行業延續「停機+提價」組合拳，箱板瓦楞紙淡季逆勢大漲。6月初玖龍紙業十大基地全線提漲50—100元/噸，中旬21家企業陸續跟漲50—200元/噸，提價範圍和幅度為近三年淡季罕見。龍頭企業協同大規模停機檢修收縮供給，玖龍、山鷹、理文、榮成等各大基地於5月底至6月執行密集停機計劃，涉及瓦楞、箱板紙等多紙種，進一步改善供需關係，為紙價上漲提供底部支撐。
中國銀河證券主要觀點如下：
地產數據仍然承壓,政策持續溫和修復。2026年1- 5月，我國商品房累計銷售面積達31320萬平方米，按年-10.8%；累計銷售額達29366億元，按年-13.5%。2026年6月25日，30大中城市商品房成交套數達4346套，按年-22%；30大中城市商品房成交面積達42.76萬平方米，按年增長-16%。房屋新開工面積累計值達17929萬平方米，按年-22.6%；房屋竣工面積累計值達14087萬平方米，按年-23.4%。2026年5月我國規模以上建材家居賣場銷售累計額達5485億元，按年-4.01%；2026年5月我國規模以上建材家居賣場當月銷售額達1287億元，按年+2.86%；建材家居景氣指數按年+3.1%，按月+11.7%。
2026年6月，房地產市場在政策持續託舉下延續修復態勢，核心城市二手房市場保持較高活躍度，但新房市場仍以結構性分化為主。隨着城市更新、「好房子」建設及住房公積金優化等政策效應持續釋放，市場穩的基礎有望得到進一步鞏固。
造紙：瓦楞紙價格持續上行，龍頭企業集中停機收縮供給。2026年6月25日，中國闊葉漿、針葉漿日度均價分別為4425.53、4742.31元/噸，按年分別+7.96、-18.99%。中國主港市場ARAUCO針葉漿(銀星)、ARAUCO闊葉漿(明星)日度外盤價分別為670、590美元/噸，按年分別-6.94%、+5.36%，按月分別持平以及-3.28%。2026年1~5月，中國木漿表觀消費量累計值為17186萬噸，按年+7.08%；5月單月為3379萬噸，按年-2.56%，按月-2.56%。中國闊葉漿、化機漿產量分別為62.6、43.8萬噸，按年分別+35.21%、+13.47%；進口量分別為72.43、12.44萬噸，按年分別+10.36%、+0.38%，按月分別-2.46%、-20.4。青島港紙漿庫存量為152.1萬噸，按月-2.5萬噸，按年+11.3%；常熟港紙漿庫存量為63萬噸，按月-2萬噸，按年+18.9%。
2026年6月，造紙行業延續「停機+提價」組合拳，箱板瓦楞紙淡季逆勢大漲。6月初玖龍紙業十大基地全線提漲50—100元/噸，中旬21家企業陸續跟漲50—200元/噸，提價範圍和幅度為近三年淡季罕見。6月第二周箱板紙、瓦楞紙噸價按月分別上漲35元和48元，瓦楞原紙價格較4月低點累計上漲約11%。文化紙與白卡紙方面，晨鳴、太陽、APP等紙廠於6月20日起對銅版紙、雙膠紙及白卡紙系列同步上調200元/噸。龍頭企業協同大規模停機檢修收縮供給，玖龍、山鷹、理文、榮成等各大基地於5月底至6月執行密集停機計劃，涉及瓦楞、箱板紙等多紙種，進一步改善供需關係，為紙價上漲提供底部支撐。
包裝：下游需求穩定，產業升級加速。2026年1-5月，社會消費品零售總額累計值206021.4億元，按年+1.4%。其中限額以上企業零售額飲料類/菸酒類/化妝品類/日用品類26年5月按年分別為+6.1%/+4.8%/+2.5%/+1.6%。截至2026年6月25日，鍍錫板價格為5900元/噸，較上月價格略微上升；6月25日，鋁結算價為3132元/噸，較上月按月變化-16%，受供求關係影響上升。截至2026年6月25日，布倫特原油期貨結算價為75.26美元/桶，較上月按月變動-24.42%。截至2026年6月25日，中國現貨聚乙烯(通用)期貨結算價為9483元/噸，與上月按月變動-12.73%；聚丙烯(拉絲)結算價為8888元/噸，較上月按月變動-11.24%。
輕工消費：中國潮玩IP首登世界盃開幕式，情緒價值消費成新主線。2026年6月，輕工消費三大核心動向：一是泡泡瑪特LABUBU以FIFA官方授權聯名身份登上世界盃開幕式舞台，成為世界盃史上首個亮相開幕式的中國原創IP，聯名款公仔上架即售罄，雲南彝繡紋樣同步進入FIFA官方產品庫，中國IP首次實現全球頂級賽事商業化突破；二是創源股份收購酷樂潮玩30家以上門店進入整合階段，世界盃系列產品陸續上線，IP全產業鏈閉環加速成型；三是文具行業向「情緒價值」消費轉型，晨光文具主推情緒架裝新品，義烏文具禮品展覽會成交額達7.83億元，迪士尼、三麗鷗等正版IP集中亮相，行業正從功能型消費轉向情緒消費、從貼牌代工邁向原創品牌化。
風險提示：房地產市場景氣度不及預期的風險；下游需求修復不及預期的風險；原材料價格大幅上漲的風險；行業競爭加劇的風險。