一、行情回顧

據長江有色網最新報價，0#鋅均價24390元/噸，較前日上漲270元/噸；1#鋅均價24290元/噸漲270元；壓鑄鋅合金錠25100元/噸漲300元；鋅合金zamak-3 25100元/噸漲250元。

期貨端，滬鋅主力ZN2608開盤24460元，盤中衝高24620元，收盤24400元/噸，較前日漲155元，漲幅0.64%，結算價24490元/噸。日內波動235元，成交量118660手，持倉量95485手。

外盤方面，LME倫鋅最新價3067美元/噸，下跌38美元/噸，跌幅1.22%。

二、驅動因素分析

成本端：據CCMN調查，進口鋅精礦TC加工費維持25-30美元/幹噸低位，國產鋅精礦TC2800-3200元/噸，逼近冶煉廠盈虧平衡線，部分高成本冶煉廠檢修減產。

供給端：陝西、雲南部分冶煉廠因原料緊張+利潤倒掛安排檢修，國內鋅錠供應邊際收緊。進口鋅到港量穩定，洋山港溢價維持高位。

需求端：據CCMN調查顯示，鍍鋅企業開工率68%，壓鑄鋅合金企業開工率62%，均處於年內中位水平；7月基建訂單按月小幅改善，地產端訂單仍弱。

庫存端：LME鋅庫存最新公布數據119825噸，單日去庫700噸，亞洲庫佔比下降；SHFE鋅庫存數據因接口問題暫未獲取。

三、CCMN小結

滬鋅逆勢收漲，TC低位+雙庫去化+冶煉減產共振支撐。短期看，2.4萬-2.45萬區間震盪偏強。CCMN數據顯示，鋅基本面邊際改善明顯。長江有色網分析師認為，滬鋅短期多頭佔優，逢低可關注買入機會，上方關注2.5萬壓力位。

次日關注：鋅精礦TC變化、鍍鋅開工率、SHFE鋅周庫存數據。

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