【環球時報特約記者 葉滿】6月，美股「科技七巨頭」（蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達、Meta、特斯拉）市值蒸發超2萬億美元。市場出現劇烈板塊輪動：資金撤出這些斥資數千億美元佈局AI基礎設施的科技巨頭，轉而投向承接這些鉅額開支的芯片企業。

據美國財經媒體石英網站報道，「科技七巨頭」中，微軟的損失最慘重，6月股價累計下跌了20%。英偉達市值縮水約13%，蘋果和亞馬遜各回落了約8%。自5月中旬達到峯值以來，這7家公司整體跌幅已超過13%。

令投資者不安的是科技巨頭的AI支出狂潮：亞馬遜、微軟、Alphabet和Meta已承諾投入數千億美元用於購買芯片和建設數據中心，其中部分支出由借款支撐。這將對企業的現金流產生顯著影響：這7家公司未來12個月的預期自由現金流將遠低於2024年的水平。

此外，英國《金融時報》稱，近幾周，沃爾瑪、優步等最早大規模應用AI的企業，在收到高額賬單後紛紛縮減AI使用規模、調整採購方案。投資者擔憂：客戶轉向低價模型、壓縮預算，會影響大型科技企業的AI業務收入。

當前所有人都把目光聚焦於本月開啓的二季度財報季。韋德布什證券董事總經理艾夫斯在研報中表示：「未來幾周，科技股將再度迎來嚴峻考驗。投資者正靜待至關重要的二季度財報，以此進一步驗證AI鉅額投入能否兌現成效。」

與「科技七巨頭」形成鮮明對比的是，追蹤美國芯片企業的費城半導體指數上半年暴漲93%。《金融時報》稱，受雲計算巨頭硬件需求激增、供給緊張拉動，芯片行業利潤大幅走高，該指數有望創下1999年以來最佳年度行情。

芯片與存儲是今年標普500指數中表現最好的板塊。閃存數據存儲產品供應商閃迪股價漲幅接近760%，其他芯片和硬件存儲企業如美光、英特爾、西部數據、希捷科技股價漲幅均超兩倍，業內預計存儲芯片緊缺局面將持續至2028年。

近年，「科技七巨頭」主導了美股行情。2023年初至2026年初，7家企業總市值合計增加15萬億美元。去年，其總市值一度佔到標普500指數總市值的1/3以上。然而，從今年上半年的表現來看，科技領域領升主力正在發生變化。

德意志資產管理首席投資官溫琴佐·韋達將此概括為「市場主線切換」：投資者從以軟件、互聯網為主的「七巨頭」轉向芯片板塊。

法國東方匯理首席投資官文森特·莫蒂耶表示：「投資者的最大疑問在於，這些科技巨頭能否將投資變現。但無論巨頭最終能否成功變現，其上游核心元器件供應商都將持續喫到行業紅利。」

儘管如此，美國科技巨頭仍繼續推進其AI擴張計劃，投入巨資新建數據中心。不過Meta、微軟等企業已經發出預警：存儲芯片價格暴漲，疊加其他元器件漲價，將大幅推高建設成本。