金吾財訊 | 中信建投證券研究指，全球消費品行業，1、K型分化已經接近極值。2、AI的發展造成的影響可能掩蓋了經濟本身的承壓。3、貿易爭端讓位於能源危機成為制約經濟發展的威脅。4、消費股價和估值受到壓制是全球普遍現象，需等待新的分配體系建立；信用體系潛在風險的積累已經部分反饋。K型分化難以持續，經濟增長的同時中產消費繼續向性價比轉移。AI並不一定是主要因素。能源危機重塑供應鏈體系。該機構強調，今年在全球股市都出現消費股受到擠壓的特徵，除了對AI敘事的短期反饋外，本身也包含了對總量的擔憂。但消費中依舊存在景氣度上行的行業，特徵不在效率而在互動方式，因此與是否擁抱AI無關。