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Danielle Kaye/Juveria Tabassum

路透7月1日 - 耐克 NKE.N 周二發布的財報顯示，首席執行官埃利奧特·希爾的扭虧為盈戰略仍面臨重大障礙，中國市場的持續疲軟以及謹慎的展望，掩蓋了第四季度營收略超預期的喜人表現。

本季度財報顯示，營收下滑1%，中國市場銷售額出現兩位數下滑，這未能打消投資者對希爾近兩年來重振增長的努力是否已見成效的疑慮。

這家運動服飾巨頭還預測，在2027財年上半年，其營收將進一步下滑，因為公司仍在應對激烈的競爭和高企的庫存水平，這些因素阻礙了其復甦進程。

「總體而言，業績尚未達到預期，」希爾在財報電話會議上表示，連續第二個季度對業務扭虧為盈的時間表表示失望。「我們知道自己尚未充分發揮潛力。」

今年迄今，耐克股價已下跌35%。周二盤後交易中，其股價一度下跌約4%，隨後收復了部分失地。

希爾 於2024年 接掌 (link)， 他 指出，通過重新聚焦體育領域、重建批發關係以及推出更多產品來重塑耐克戰略的努力仍顯不穩定，他在分析師電話會議上承認，進展「依然參差不齊」。

他表示，耐克計劃推出十餘款新鞋款，並補充說這些產品要取得穩定的業績還需要時間。

「全球範圍內的消費者都面臨着壓力，我們尤其能看到這給運動服飾領域帶來了更大的影響，」即將離任的首席財務官馬修·弗蘭德表示。

弗蘭德表示，第四季度的經營環境變得更加嚴峻，預計未來六個月內不會好轉，並補充說關稅仍是持續的成本壓力。

關稅、地緣政治的不確定性、消費者的謹慎態度，以及公司內部為清理以生活方式為主的舊庫存所做的努力——這些因素都拖累了利潤率，使得耐克的業務復甦變得複雜。

「市場預期本就較低，而耐克的銷售額卻出現下滑，因此這些業績依然不盡如人意，」晨星分析師大衛·斯沃茨表示。

中國市場的困境

中國仍是耐克的主要擔憂來源。第四季度大中華區銷售額按固定匯率計算下降了17%，降幅較上一季度的10%進一步擴大。

儘管這一跌幅略好於耐克三個月前預期的20%，但該地區仍受產品品類薄弱以及市場份額被安踏（2020.HK）和李寧（ 2331.HK）等本土競爭對手蠶食的困擾。

弗蘭德表示，隨着耐克繼續與零售合作伙伴合作清理市場上的過剩庫存，中國市場的營收趨勢預計將大致保持近期大幅下滑的態勢。

大中華區約佔耐克年收入的15%，是僅次於北美以及歐洲、中東和非洲的第三大市場。

儘管面臨挑戰，耐克仍指出了一些初步的進展跡象。

作為重振增長努力的一部分，該公司已圍繞今年的世界盃加強了營銷力度，並加快了產品發布速度，以應對包括阿迪達斯在內的競爭對手。

該公司表示，足球產品需求在4月短暫放緩後正在好轉，並預測第一季度毛利率將略微轉正。

作為其最大市場的北美地區，第四季度營收增長了3%，這有助於提振批發銷售——耐克正受益於重新努力重建與零售商的關係，此前在前首席執行官約翰·多納霍的「直接面向消費者」戰略下，這些關係曾被擱置。

得益於 與 預期 進口關稅退稅 相關的 52美分提振 ，該公司本季度每股收益為72美分。

耐克報告稱，在截至5月31日的三個月期間，關稅退稅帶來的收益為9.86億美元。該公司 此前曾於去年10月預測，關稅 將使其 總計 損失約 15億美元。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）彙編的數據，按調整後數據計算，該公司本季度每股收益為20美分，高於市場預期的13美分。