智通財經APP獲悉，花旗集團策略師表示，散戶投資者對美股「七巨頭」的交易熱情近日降至四年來最低水平，顯示這一長期受到市場追捧的科技股組合正在失去部分散戶資金支持。

花旗股票策略師Stuart Kaiser領導的團隊在周日報告中表示，截至上周五的過去五個交易日內，散戶交易量僅佔「七巨頭」總成交量的6%。該組合包括Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、蘋果(AAPL.US)、Meta Platforms(META.US)、微軟(MSFT.US)、英偉達(NVDA.US)和特斯拉(TSLA.US)。

相比之下，2023年和2024年期間，散戶交易量在五日周期內經常超過20%；2025年也大多維持在15%以上。花旗認為，這一趨勢表明，散戶對這些明星科技股的信心可能正在減弱。

Kaiser表示，散戶交易量自去年底開始下降，並延續至2026年。至於下降原因，目前仍難以確定。他認為，散戶資金可能正轉向槓桿ETF，而非單隻股票；也可能將注意力轉向預測市場，或因汽油價格上漲等生活成本壓力，減少將退稅資金投入股市的比例。

報告顯示，截至上周五，6月散戶整體交易量下降15%，而同期市場總成交量反而上升12%，顯示散戶參與度明顯回落。

其中，英偉達的散戶交易降幅最為明顯。上周散戶交易量佔英偉達總成交量的8.1%，低於前一周的9.6%。此前散戶長期追捧英偉達股票，但在伊朗戰爭爆發後，市場情緒出現變化。今年3月，散戶投資者自2025年7月以來首次淨賣出英偉達股票。

花旗數據顯示，過去一周，散戶對「七巨頭」的興趣低於2022年以來約85%的交易日。特斯拉仍是散戶興趣最高的個股，散戶交易量佔比為10%，但也接近2022年以來低位。

散戶在個股層面的風險偏好下降，也體現在更廣泛市場中。Vanda Research數據顯示，散戶對個股的淨買入規模低於2020年以來95%的觀測值，表明投資者更傾向於借市場反彈輪動調倉和獲利了結，而非投入新增資金。

與此同時，散戶對美國上市ETF的淨買入略高於歷史平均水平，顯示投資者更偏好通過ETF獲得廣泛市場敞口，而不是繼續押注單隻股票。

Vanda指出，預測市場、加密貨幣、體育博彩以及Hyperliquid等高流動性交易平台，正在與傳統股票市場爭奪同一批投機性散戶資金。過去這些資金往往更多流向迷因股或單隻熱門科技股。

隨着「七巨頭」表現疲軟，部分市場人士甚至開始將這一組合稱為「Lag Seven」，意指其不再領升市場。數據顯示，截至周一收盤，追蹤「七巨頭」的彭博指數今年以來下跌3.1%，而同期標普500指數上漲8.7%。

過去九個月，「七巨頭」整體幾乎沒有取得明顯上漲，這在近年科技股行情中並不常見。

此外，花旗David Chew領導的團隊也指出，儘管以科技股為主的納斯達克100指數6月已經回落，投資者對科技板塊的整體持倉仍處於高位，因此美國科技股仍面臨進一步下跌風險。