國聯民生「出清」中海基金股權迎來新進展。
6月30日晚間，國聯民生公告稱，公司與法國洛希爾銀行採用公開掛牌、聯合轉讓的方式轉讓公司所持有的中海基金股權，公開掛牌期間徵集到成都交子新興金融投資集團股份有限公司 （下稱「交子新興集團」）一個受讓方。6月30日，與法國洛希爾銀行、受讓方交子新興集團簽訂了《產權交易合同》。
交子新興集團將受讓由國聯民生、法國洛希爾銀行合計持有的中海基金58.409%股權，交易價款總計為2.67億元，並已支付保證金共計5340萬元。其中，國聯民生持有的中海基金33.409%股權交易對價為15300萬元（經國資備案的評估結果為15252.17 萬元）。
經測算，此次交易完成後，預計將增加國聯民生稅前利潤約8007萬元。
不過，此次交易尚存在不確定性。公告顯示，交子新興集團還需取得由證監會覈准的公募股東資格。
7月2日，國聯民生在接受時代周報記者採訪時表示，轉讓中海基金33.409%股權主要為優化公司資源配置，符合公司經營發展的整體需要，不存在損害公司及股東利益的情況。
有市場分析認為，國聯民生此次出售中海基金股權或與合併之後「一參一控」的監管要求相關。即同一主體或者受同一主體控制的不同主體參股基金管理公司的數量不得超過2家，其中控制基金管理公司的數量不得超過1家。
目前由國聯民生控股的公募基金有2家。國聯證券與民生證券合併之前，民生證券全資控股民生基金，但該公募基金尚未發行產品；國聯證券控股國聯基金，持股比例75.5%。
對於合併之後是否符合「一參一控」的監管要求，國聯民生回覆稱，公司已在此前相關公告中進行披露。
根據其2024年12月10日披露的《關於國聯證券股份有限公司發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易申請的審核問詢函之回覆報告（修訂稿）》，針對該次交易完成後國聯證券將通過民生證券控股民生基金的情況，國聯證券已出具《關於規範利益衝突的承諾函》，承諾依法解決下屬基金公司的利益衝突、同業競爭問題。因此，本次交易完成並經過整合過渡期後，國聯證券控股的基金公司數量預計將符合《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》的規定。
入股22年，投資增值212%
本次轉讓前，中海基金三大股東分別為中海信託、國聯民生、法國洛希爾銀行，持股比例分別為41.591%、33.409%、25.00%。在此次股權轉讓中，中海信託已放棄行使優先購買權。
公告顯示，截至2025年9月30日，中海基金經國資備案的整體評估價值為4.57億元，其中國聯民生所持有的33.409%長期股權投資的賬面價值為7920.79萬元，評估價值約為15276.75元，評估增值率為92.87%。據國聯民生測算，若按評估價值15276.75萬元轉讓，交易完成後，預計產生約7355.96萬元的稅前利潤。
截至2025年末，該筆長期股權投資的賬面價值為7293.00萬元。根據此次公開掛牌轉讓價格15300萬元測算，交易完成後，預計增加國聯民生稅前利潤8007.00萬元，相當於其2025年利潤總額（24.70億元）的3.24%。
時代周報記者注意到，國聯民生取得中海基金股權要追溯至22年前。
2004年3月，彼時的國聯證券出資4900萬元，與其他投資方共同成立中海基金。根據此次公開掛牌轉讓價格15300萬元測算，入股中海基金22年，國聯民生的初始投資金額增長約212.24%。
值得注意的是，國聯民生對於中海基金的股權近年來經歷了多次變動。
招股書顯示，2017年11月，國聯證券曾欲將所持中海基金全部股權公開掛牌轉讓，並於當年獲得無錫市國資委批覆。然而2018年11月，該筆掛牌轉讓終止。
兩年後，國聯證券轉而尋求中海基金控股權。
2020年9月，國聯證券公告稱，公司與法國洛希爾銀行簽訂股權轉讓協議，收購其持有的25%中海基金股權。若收購順利，國聯證券將取代中海信託成為中海基金第一大股東，並實現控股。當時國聯證券表示，控股中海基金後，公司可以快速獲取公募牌照，與資管ABS業務形成合力，形成重要的業務增長點。
不過，這次收購未能順利完成。
2021年6月，國聯證券公告稱，因在約定期間未能滿足股權轉讓協議的先決條件，即中海信託未放棄其享有的優先購買權。根據股權轉讓協議約定，法國洛希爾銀行提出終止股權轉讓協議。
在嘗試控股中海基金未果後，2023年，國聯證券通過收購原中融基金（現國聯基金）獲得了公募牌照。2023年4月，國聯證券公告稱，公司已與中融國際信託有限公司、上海融晟投資有限公司簽署協議，收購其所持有的中融基金75.5%股權，併成為實際控制人。
獲國聯證券控股後，國聯基金迎來快速發展。
天天基金網顯示，截至2023年6月末，國聯基金管理規模為1045.97億元，當年末在公募基金中排名52位。三年後，截至目前，其管理規模增加至1549.13億元，在公募基金中排名48位，旗下共有33名基金經理和193只基金產品。
2025年，國聯基金實現營收4.72億元，按年增長9.38%；淨利潤0.60億元，按年增長69.86%。
管理規模5年縮水60%，中海基金新股東能否助力業績發展？
公開資料顯示，交子新興集團是成都市市屬國有企業，為成都交子金控集團的全資子公司。成都交子金控集團屬於地方國有金控集團，由成都市國資委、四川省財政廳分別持股92%、8%。
目前，成都交子金控集團控股多家金融機構，包括成都銀行、錦泰保險、成都交子期貨、成都交易集團，與此同時，還參股了成都農商銀行、國金證券。從上述參控股機構中可以發現，成都交子金控集團雖然參控了多家地方銀行、保險、證券、期貨公司，但其中缺乏公募基金。
此次受讓中海基金股權，是否出於地方金控集團補齊公募基金金融牌照的訴求？
時代周報記者從成都交子金控集團了解到，本次進軍公募基金行業，是成都交子金控集團深入貫徹落實市委市政府關於完善金融牌照佈局、加快共建西部金融中心戰略部署的重要舉措。將進一步豐富成都交子金控集團金融業態、增強金融服務實體經濟能力。待本次交易完成並取得中國證監會股東資格批覆後，交子新興集團將成為中海基金第一大股東。屆時，成都市國資將實現公募基金牌照零的突破，四川省也將形成省屬、市屬雙公募基金平台佈局，省內國資公募版圖進一步完善。
與此同時，本次股權變更尚需取得中國證監會對交子新興集團公募基金股東資格的核準。成都交子金控集團表示，將積極配合監管要求，推進後續審批工作，力爭早日完成股權交割。
對於即將迎來新股東的中海基金而言，能否扭轉經營業績，也備受市場關注。
天天基金網顯示，目前，中海基金管理規模為82.51億元，在公募基金中排名129名，旗下共有57只基金，11名基金經理，但單隻基金規模均低於10億元。
綜合來看，中海基金的規模曾在2021年末達到218.98億元，但近5年其管理規模已縮水62.32%，其中權益和貨幣基金均降幅明顯。截至今年一季度末，中海基金權益基金合計規模為42.73億元，貨基規模為5.85億元，分別相比2021年末下降98.95億元、59.95億元；債基規模25.47億元，相比2021年末上升16.62億元。
伴隨規模縮水，中海基金的盈利能力也呈現下滑態勢，過去6年間有3年出現虧損。
數據顯示，2020年、2022年、2023年，中海基金分別實現營收1.51億元，1.83億元，1.37億元；同期，淨利潤分別虧損364.93萬元、2000.21萬元、6998.33萬元。2025年，中海基金實現營收1.11億元，按年下降10.83%；淨利潤443.90萬元，按年增加21.57%。
年報顯示，2025年國聯民生從中海基金獲得的證券經紀服務收入為79.65萬元，佔其當年經紀業務手續費收入比例僅有0.04%。
由於國聯民生對中海基金的長期股權投資採用權益法覈算，因此中海基金的淨虧損也會按持股比例確認至國聯民生的投資收益中。中海基金淨利潤虧損的2022年、2023年，國聯民生對應的投資收益分別為-611萬元、-2102萬元。