高盛：半導體設備估值徹底重構，北方華創、中微公司維持買入評級

滾動播報

07/04

　　（來源：財聞）

　　高盛認為，客戶資本開支上行疊加，國產替代率提升，使得中國半導體設備行業的長期可見度正在顯著改善。

　　中國半導體設備存儲與先進邏輯產能擴張驅動未來增長。基於長期可見度改善重置估值框架，高盛對中國半導體設備及半導體材料板塊持建設性看法，覆蓋北方華創（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）、盛美上海（688082.SH）、安吉科技四家公司，全部維持買入評級，並統一將估值方法論從近期市盈率切換為2030年折線市盈率，以捕捉長期增長機會。

　　高盛強調，中國半導體設備的產能擴張並非單純依賴政策補貼，而是由存儲和先進邏輯兩條主線驅動的結構性增長。存儲端以長江存儲和長期新存儲為代表，先進邏輯端以中心、國際等代工廠為代表，兩者的資本開支持續上行，直接拉動了上游設備需求。高盛認為，客戶資本開支上行疊加，國產替代率提升，使得中國半導體設備行業的長期可見度正在顯著改善。

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責任編輯：張恒星

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