智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，數據中心電力短缺，SOFC發電快速部署的優勢凸顯，Bloom Energy與資管巨頭博楓Brookfield Asset Management的AI電力項目孖展合作規模的擴張，帶來了其訂單可見度的明確提升。向前看，該行認為SOFC產業規模化應用有望加速，國內SOFC鏈廠商受益。同時有望帶動國內燃料電池隔膜片、金屬連接體、溫度控制器等零部件以及金屬鉻等原材料廠商訂單的增長，帶來投資機遇。

東方證券主要觀點如下：

事件

當地時間2026年6月30日，固體氧化物燃料電池(SOFC)行業龍頭廠商Bloom Energy宣佈與資管巨頭博楓Brookfield Asset Management的AI電力項目孖展合作規模從50億美元大幅擴大至250億美元，較2025年的初始規模翻五倍。

數據中心電力短缺，SOFC發電快速部署的優勢凸顯

該行認為當前北美數據中心對電力快速部署的需求迫切，是此次孖展合作規模的擴張的關鍵原因。兩家公司在聯合聲明中表示，此次擴容「反映了超大規模數據中心運營商和人工智能基礎設施開發商對快速、可靠且對社區友好的電力有着強勁且持續的需求」。此前BloomEnergy已經與甲骨文、Nebius等多家客戶簽訂了燃料電池供應合同，參考其向甲骨文數據中心部署SOFC的案例，燃料電池可以在半年內部署完畢，而傳統電廠建設以及電網的擴容時間通常需要按年計算。由此可見，在數據中心電力短缺的情況下，SOFC發電快速部署的優勢具備稀缺性，部分數據中心客戶願意為此付出較高初始投資，展望未來，該行認為這個優勢有望帶動SOFC裝機量的加速增長。

SOFC產業規模化應用有望加速，國內SOFC鏈廠商受益

此前受北美部分數據中心項目暫停的影響，部分投資者擔心Bloom Energy訂單持續性不足，但此次孖展合作規模的擴張，帶來了其訂單可見度的明確提升。按照行業慣例，燃料電池項目的孖展額度一般與設備供應合同掛鉤，提高孖展規模意味着Bloom Energy有望獲得更大規模的設備訂單。該行按照SOFC項目投資30億美元/GW測算發現，博楓支持的可孖展裝機規模從約1.7GW提升至約8.3GW，極大增加了Bloom Energy訂單的可見度。向前看，該行認為Bloom Energy訂單可見度的明確提升，有望帶動SOFC產業規模化應用加速，帶動國內燃料電池隔膜片、金屬連接體、溫度控制器等零部件以及金屬鉻等原材料廠商訂單的增長，帶來投資機遇。

風險提示

宏觀經濟波動導致投資不及預期、數據中心建設不及預期、技術發展不及預期