智通財經APP獲悉，德國工業產出連續第二個月實現增長，進一步表明歐洲最大經濟體正逐步擺脫伊朗戰爭帶來的拖累。德國聯邦統計局周二公布的數據顯示，5月工業產出按月增長0.9%，遠高於市場調查經濟學家預測的0.1%的預期中值。增長的主要動力來自汽車行業，該行業產出勁升3.6%，建築業亦同步擴張。

此前周一公布的數據顯示，5月工廠訂單有所增加，這很可能反映了德國對武裝力量的升級投入，其中運輸設備(含軍用)訂單大幅攀升。

多重逆風下的韌性復甦

此次工業產出超預期增長，正值德國經濟面臨多重挑戰之際。自美伊衝突爆發以來，霍爾木茲海峽持續封閉導致石油和天然氣價格飆升，德國企業生產成本顯著承壓。德國政府4月發布的春季經濟預測報告已將2026年經濟增長預期從1.0%大幅下調至0.5%。歐盟委員會隨後也將其增長預期砍半至0.6%。

然而，數據卻展現出超預期的韌性。ING分析師指出，儘管中東戰事持續、能源價格高企，德國工業產出仍表現出驚人的抗壓能力——二季度前兩個月工業產出不降反升。部分行業甚至從中東衝突中獲益，因亞洲競爭對手受霍爾木茲海峽封閉衝擊更為嚴重，德國企業藉此獲得了一定的訂單轉移紅利。

復甦前景：曙光初現，挑戰猶存

Union Investment經濟學家Michael Herzum表示：「未來數月逐步復甦的前景已有所改善。圍繞伊朗衝突的地緣政治不確定性有所緩和，能源價格趨於穩定，全球經濟仍保持韌性，而政府在基礎設施和國防方面的更高支出有望日益傳導至實體經濟。」

但逆風因素同樣不容忽視。德國商業銀行高級經濟學家Marco Wagner指出，伊朗衝突仍是重大不確定因素，和平遠未達成。此外，歐洲熱浪與乾旱導致主要航道水位下降，可能引發新的供應鏈摩擦。德國聯邦統計局數據顯示，3月工業產出曾意外按月下滑0.7%，凸顯復甦之路的曲折。

2026年第一季度德國國內生產總值增長0.3%，大規模公共基礎設施和國防開支有望進一步提振後續經濟表現。然而，伊朗戰爭爆發後能源價格的走高仍對消費者和企業構成壓力。

誓言打破德國多年經濟低迷的弗里德里希·默茨聯盟政府，上周宣佈了針對養老金制度、所得稅及病假規則的一系列改革方案。