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鎳期貨市場：美弱非農數據令美指下跌帶動有色板塊行情修復，隔夜倫鎳收漲0.4%；倫鎳最新收盤報16360美元/噸，上漲65美元，漲幅為0.4%，成交量7898手，國內市場，夜盤滬鎳主力合約最新收報126740元/噸，下跌30元，跌幅為0.02%。
倫敦金屬交易所（LME）7月3日倫鎳庫存報274620噸，較前一日持平。
長江鎳業網訊：今日滬鎳期貨全線低開 ；主力月2609合約開盤報126770元/噸較此前收盤下跌0元/噸，9：15分滬鎳主力2609合約報127210元/噸，上漲440元，滬期鎳低開後高位運行；宏觀面：海外層面，美國 6 月非農就業數據大幅低於市場預期，聯儲局年內加息預期顯著降溫，美元指數上周承壓回落至 100.845 一線，美元計價的大宗商品估值迎來修復窗口；上周五美股因獨立日假期休市，本周初美股期指率先拉升，市場風險偏好邊際回暖，帶動有色板塊情緒整體修復。國內層面，穩增長政策加碼預期持續升溫，製造業景氣度邊際修復，下游需求預期得到託底支撐。內外宏觀利空階段性緩和，是本輪倫鎳隔周走強的核心外部動因。
五大品類供需現狀：結構性分化成主線
上游礦端格局明顯分化：紅土鎳礦受印尼年度開採配額收縮約束，核心礦區供應持續收緊，礦端緊平衡格局正式確立；硫化鎳礦全球新增產能釋放有限，整體供需保持平穩運行。中游冶煉端節奏普遍放緩：高冰鎳產能爬坡進度慢於年初預期，火法新增項目受政策限制投放規模有限；氫氧化鎳鈷（MHP）受國際硫磺價格高位運行拖累，生產成本大幅抬升，多家溼法冶煉項目下調開工負荷，實際供應增量不及前期預期；再生鎳回收量隨下游合金需求回暖有所提升，但整體供應彈性不足，難以彌補原生鎳的供給缺口。
產業鏈現狀與今日鎳價走勢預判
當前鎳產業鏈呈現 「上游成本剛性託底、中游供應結構性收緊、下游需求弱修復」 的運行特徵，不鏽鋼排產維持高位，新能源高鎳化趨勢對鎳需求形成長期支撐。今日來看，宏觀情緒修復的慣性仍在，預計倫鎳延續偏強震盪走勢，國內滬鎳跟隨外盤小幅上行，運行區間震盪抬升；需警惕美元指數反覆及印尼政策消息面的短期擾動，日內行情波動或有所放大，操作上建議謹慎觀望為主。
責任編輯：李鐵民