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7月8日銅期貨市場動態：今日滬期銅主力月2608合約早盤弱勢整理，午後進入橫盤休整，尾盤以陰線結束交易；開盤價報103080元/噸，最高103500元/噸，最低102720元/噸，昨結102960元/噸，今日收盤價報102850元/噸，跌110元，跌幅0.11%，滬銅主力2608合約全天成交量67529手增加9010手；持倉量149665手增加1150手。亞盤時段，倫銅衝高回落，北京時間15：07最新報價13323.5美元/噸，跌11美元/噸，跌幅0.08%。
長江銅業網銅價格統計：今日國內現貨銅價格續跌，長江現貨1#銅價報103110元/噸，跌250元，升水190-升水230，漲30元；長江綜合1#銅價報103025元/噸，跌260元，升水70-升水180，漲20元；廣東現貨1#銅價報102960元/噸，跌270元，貼水40-升水160，漲10元；上海地區1#銅價報103010元/噸，跌250元，升水70-升水150，漲30元。
長江銅市分析：
宏觀層面，美伊在霍爾木茲海峽的戰略對峙驟然升級為直接軍事衝突。美軍對伊朗境內超80個目標發動大規模空襲，德黑蘭隨即還擊，此前維持數周的脆弱停火協議實質上宣告破裂。地緣局勢惡化引發市場對全球能源供應中斷的恐慌，原油期貨大漲逾3%至72.93美元/桶，通脹憂慮重燃為美元提供避險支撐，目前美元穩守101.04高位，對銅價形成壓制。此外，美國6月服務業PMI降至54，商業活動與新訂單增長有所降溫，但就業指數重回擴張區間。
國內方面，財政部發行900億元10年期國債，中標利率1.7249%，投標倍數達7.23倍，顯示市場配置需求旺盛。同時，國務院安委會辦公室聯合多部門部署安全生產「打非治違」工作，聚焦礦山等重點行業，嚴厲查處資格不符及違規作業等行為，或對部分礦山生產形成擾動。
產業基本面維持緊平衡狀態。礦端：進口銅精礦現貨指數跌至-128美元/噸，ICSG數據顯示1-4月全球銅礦供應按年下滑1.2%。受卡莫阿、Grasberg等主力礦山產量釋放不及預期，以及智利產量下調影響，2026年全球銅礦增量下修至26萬噸。冶煉產能擴張快於礦增量，賣方市場格局延續。冶煉端：哈薩克斯坦隨俄羅斯全面暫停硫磺出口，溼法銅供應收緊預期強化；硫酸高價支撐國內火法銅維持高開工率，7月電銅產量按月預計微升。受稅票問題及精廢價差收斂影響，帶票再生銅供應持續緊缺，南方/北方粗銅加工費分別降至900/800元/噸的歷史低位。需求端：傳統淡季疊加高溫多雨及地產偏弱，銅材企業平均開工率降至62.97%；但電力新能源發力——1-5月國網及電源投資分別累計增長13%和9%，AI算力基建、特高壓及新能源車（純電+800V高壓平台單車用銅倍增）賦予結構性韌性，歐洲極端高溫亦拉動空調出口提振銅管需求。庫存端：非美地區持續去化，上期所銅庫存降至122，677噸（年內新低），LME銅庫存降至31.49萬噸；而COMEX庫存升至60.6萬噸，全球呈現「總庫存偏高、非美結構性短缺」格局。
現貨市場，當前流通貨源偏緊，持貨商挺價意願偏高，現貨升水繼續走強。下游企業多保持謹慎，以剛需成交為主，彈性需求釋放有限。考慮到本周到貨有限，且銅價在10.3萬元/噸附近震盪運行，下游消費韌性仍存，市場交投氛圍保持溫和。
綜合來看，美伊重燃戰火導致停火協議破裂，原油期貨大漲引發通脹憂慮，美元避險屬性增強施壓銅價。但全球礦端緊缺格局未變，國內銅精礦加工費深陷負值空間，疊加AI算力、特高壓及歐洲高溫天氣提供消費需求增量，以及美國銅關稅懸而未決，銅價底部支撐依然強勁。現貨端升水偏強，原料庫存處於低位，剛需採購韌性仍在。短期在宏觀氛圍轉緊與供需緊平衡的博弈下，銅價將維持震盪運行。
預計明日滬銅主力2608合約運行區間在102，500-104，000元/噸。
責任編輯：李鐵民