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　　快手-W（01024）盤中升逾5%，截至發稿，股價上漲4.93%，現報44.70港元，成交額15.16億港元。

　　近日，快手旗下視頻生成大模型「可靈AI」落地近30億美元孖展，投後估值有望達到180億美元。此次孖展，可靈AI創下全球多模態大模型公司單輪最大額孖展紀錄，預示着其獨立商業化發展進程正式開啓。大摩表示，若從快手235億美元市值中扣除本次交易所對應的可靈估值，快手核心業務隱含2026年市盈率約為3倍。即便對快手持有的可靈股權應用30%的控股公司折價，快手核心業務隱含2026年市盈率也僅為4.3倍。摩根士丹利認為，這一估值「非常有吸引力」。

　　中金認為，可靈AI孖展意義深遠，有望重構三重價值。AI資產獨立定價，打開集團估值天花板。緩解集團資本開支壓力，優化資源配置。引入多元戰略投資者，強化產業協同，有助於可靈在技術、算力、文娛內容等維度形成更強的生態協同。此外，北京可靈同步實施了員工股權激勵計劃，有望進一步綁定核心團隊與公司長期利益。

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責任編輯：盧昱君