東方財富策略陳果團隊研報指出，隨着中報窗口期的到來，認為市場可放下「硅基碳基之爭」，以開放的心態，全面考察各行業景氣度和重點公司業績是否超越市場預期。縱觀申萬二級行業，我們將景氣度向上行業分為四類： 第一類，兼具高利潤體量和高預期增速的半導體、通信設備、化學制品； 第二類，利潤體量不大但增速預期大幅上修的飼料、能源金屬等； 第三類，利潤體量較大因此資金容量大、增速預期尚可的工業金屬、煉化及貿易、證券、城商行、電池、煤炭開採等； 第四類，利潤體量不大但增速預期相對匹配的偏穩健增長行業，如電網設備、化學制藥、其他電源設備、元件、物流、航運港口等。 總的來說，我們認為中報以及下半年基本面，能超越市場預期的，並非只有前期最熱門的AI上游賽道。如果進一步兼顧景氣是否好於預期和估值分位，短期我們建議以下行業： 第一，高景氣與低估值兼備的券商。 第二，政策支持下迎來估值修復的生物醫藥。 第三，基本面平穩，前期股價超調，受益加息預期糾偏的有色。 第四，周期反轉的煤炭。 第五，景氣度維持高位的新能源。 最後，我們認為中國消費景氣與估值分位處於歷史底部區間，可逐步耐心佈局，後續也可先行積極關注新消費與消費互聯網優質公司的重估機會。最後，除了AI產業之外，也可適度關注以人形機器人、商業航天、量子通信等為代表的新興產業主題投資機會。