智通財經APP獲悉，中國銀河證券發布研報稱，隨着模型能力提升、調用成本下降和多模態工具成熟，AI應用有望加速滲透內容生產、營銷、電商、遊戲等場景，並帶來相關產業鏈增量機會。建議關注大模型及雲服務廠商;同時建議關注AI視頻及垂類應用方向的邊際變化，關注在AI電商與內容種草方向具備數據與用戶基礎的平台型公司。

中國銀河證券主要觀點如下：

影視

6月票房同按月下降，市場靜待暑期檔蓄力據燈塔專業版，2026年6月全國票房16.45億元(含服務費)，按年下降13.78%，按月下降41.10%。影片具體表現方面，《給阿嬤的情書》單月票房達5.10億，月票房佔比達31.00%，為當月票房冠軍。截至2026年7月1日，預計7月共將上映31部新片。

遊戲

5月市場同環雙增，版號發放延續高位2026年5月，國內遊戲市場實際銷售收入308.75億元，按月增長1.67%，按年增長10.07%。從細分市場來看：2026年5月，國內移動遊戲市場實銷收入226.63億元，按月增長1.04%，按年增長7.02%;國內客戶端遊戲市場實銷收入70.80億元，按年增長21.67%，按月增長3.12%。2026年6月國產遊戲版號發放數量為163款，按年增長10.9%。

營銷

總量穩步增長，結構分化加劇據CTR媒介智訊數據：2026年1-5月廣告市場整體花費持續正增長區間，按年增長8.7%，5月單月廣告花費按年增長5.10%，按月增長13.1%。從行業大類的廣告花費變化看，2026年1-5月，IT產品及辦公自動化服務、郵電通訊、個人用品、食品、商業及服務類行業、藥品行業增投，刊例花費按年分別上漲96.7%、94.4%、72.5%、16.1%、10.2%、3.9%;酒精類飲品、飲料、化妝品/浴室用品、娛樂及休閒領域則呈現不同程度的下滑，分別為-5.1%、-11.3%、-28.8%和-36.5%。

AI

模型能力加速迭代，關注多模態應用與商業化場景模型方面，智譜開源GLM-5.2大模型與Slime強化學習框架。OpenAI發布GPT-5.6系列(Sol旗艦/Terra均衡/Luna經濟型)，模型限量灰度開放，強化智能體、代碼能力;Anthropic發布Claude Fable 5和Claude Mythos 5。Fable 5能長時間自主工作，而且產出質量較高。Token消耗量方面，截至6月29日，全球大模型token調用量單周調用量達43.1T。

風險提示：AI技術迭代及商業化落地進度不及預期風險;多模態及AI視頻應用效果不及預期風險;內容監管及數據合規風險;行業競爭加劇風險。