核心要點

1. 達美航空是美國頭部航司中首家披露二季度業績的企業。
2. 航司確認 2026 全年盈利預期，計劃將今年上漲的燃油成本更多轉嫁給旅客。
3. 首席執行官埃德・巴斯蒂安接受採訪稱，即便近期燃油價格回落，機票售價仍將保持堅挺。

　　達美航空正在把上漲的燃油成本轉移給旅客，公司今年全年盈利目標有望落地。首席執行官埃德・巴斯蒂安表示，即便原油價格從多年高點回落，航司手握的定價權仍能持續。

　　巴斯蒂安在 採訪中表示：「我認為當前高價具備可持續性。」 他稱多重因素會支撐機票價格走強：出行需求旺盛、客艙分級產品更加豐富；同時整個航空業吸取過往教訓，運營策略趨於剋制，不會因油價下跌立刻大規模擴張運力。

　　達美航空於周五發布三季度業績指引：每股收益區間 2.00–2.50 美元，市場分析師一致預期為 2.02 美元；公司預計 7–9 月營收按年增幅約 15%。全年層面，航司維持 1 月給出的每股收益指引不變，區間為 6.50–7.50 美元。

　　以下為達美二季度實際業績與路孚特（LSEG）統計的華爾街一致預期對比：

• 調整後每股收益：1.56 美元|市場預期 1.48 美元
• 調整後總營收：176.7 億美元|市場預期 175.3 億美元

　　巴斯蒂安表示全線出行需求火熱。他提到，作為美國盈利能力最強的航司，在 K 型分化復甦的經濟環境下，達美主要服務高收入客群。

　　高端艙位銷量表現確實優於普通經濟艙。本季度頭等艙等高端客票創收 69.2 億美元，普通經濟艙營收 68.5 億美元。

　　巴斯蒂安稱世界盃帶動的出行客流超出預期，其中入境美國的海外遊客貢獻顯著。航司財報同步披露，二季度商務差旅需求回暖，航空國防、銀行、汽車行業商務出行增速領跑。

　　今年燃油價格大幅飆升後，各大航司紛紛收縮運力擴張計劃、砍掉虧損航線，機票價格隨之大漲。美國聯邦最新數據顯示，5 月機票均價按年上漲近 27%，但航企高管表示燃油新增成本尚未完全轉嫁給消費者。巴斯蒂安透露，達美目前僅向旅客轉嫁約 60% 燃油溢價，本季度這一比例將接近 100%。

　　衡量航司單位運力創收的核心指標 ——每可用座英里營收（RASM），達美二季度按年上漲 17%；但單位運力成本（CASM）按年上升 21%。（達美擁有貨運、飛機維修、自有煉油廠等多元收入業務。）

　　二季度達美淨利潤按年下滑 25% 至 16 億美元，摺合每股 2.44 美元；運營收入按年上漲 19%，達 197.6 億美元。剔除第三方煉油資產出售等一次性損益後，調整後淨利潤 10.3 億美元，對應每股收益 1.56 美元。

　　自有煉油業務成為本季度亮眼板塊：旗下位於賓夕法尼亞州特雷納的煉油廠營收暴漲 83%，達到 20.9 億美元。

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責任編輯：郭明煜