近日有分析指出，用戶流失可能成為瓦解Netflix龐大訂閱用戶優勢的核心威脅。儘管Netflix以超過3.25億的全球付費會員規模穩居流媒體龍頭，但其引以為傲的低用戶流失率正面臨考驗。

　　過去12個月，Netflix股價已累計下跌超過40%。今年4月，公司發布的第二季度業績指引不及預期，營業利潤率出現按年下滑。更令市場擔憂的是用戶活躍度的走弱跡象。據報道，Netflix高管在今年春季的年度業務覆盤會上，已將用戶參與度下滑列為重點議題。數據顯示，4月Netflix在美國電視收視份額降至7.8%，創2025年5月以來新低。

　　分析指出，如果用戶參與度持續放緩，客戶流失率開始上升，Netflix的核心結構性優勢將逐步受到侵蝕。為應對這一挑戰，Netflix正積極調整策略，包括探索引入24小時直播頻道、考慮將其他第三方流媒體服務捆綁至其平台，甚至研究競標2030年及2034年世界盃轉播權。

　　市場預計，投資者將在即將於7月16日公布的財報電話會上，重點關注近期漲價後的美國市場用戶流失情況、參與度趨勢疲軟的解釋，以及2026財年後的內容支出展望。儘管面臨短期壓力，仍有分析維持了對Netflix的長期看好，將其視為盈利增長型公司。

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責任編輯：張俊 SF065