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摘要
今年第9號台風「巴威」（超強台風級），關注本輪天氣升水行情是否類似2020、2023年的台風行情。
今年第9號台風「巴威」（超強台風級）的中心今天（9日）早晨5點鐘位於台灣基隆市東南方向約1210公里的洋麪上，就是北緯17.9度、東經130.5度，中心附近最大風力有16級（55米/秒），中心最低氣壓為930百帕，七級風圈半徑為350-500公里，十級風圈半徑280-300公里，十二級風圈半徑100-150公里。預計，「巴威」將以每小時15~20公里的速度向西北方向移動，逐漸向台灣島東北部沿海靠近，將於11日白天登陸或擦過台灣島北部沿海（超強台風級或強台風級，14~16級，45~52米/秒），然後向福建中部到浙江南部沿海靠近，強度逐漸減弱。
「巴威」作為巨型超強台風（直徑超1000km），並非被動跟隨氣流移動。它自帶天然北漂內力，可反向抵消、對抗外部引導氣流。台風不對稱的對流結構會導致不規則偏移，龐大環流還會擾動周邊大氣環流，進一步加劇路徑搖擺。登陸後巴威的走向同樣關鍵，直接影響對農產品產區的衝擊範圍：若北側高壓強勢阻擋，台風環流可能在河南附近滯留，給華中、華北帶來持續性極端強降雨，影響黃淮海玉米、大豆產區（河南、山東、河北玉米產量佔全國約30%）。若高壓東退，台風沿高壓邊緣北上，甚至不排除深入東北。東北三省一區玉米產量佔全國40%以上，若重演2020年巴威+美莎克「台風三連擊」導致大面積倒伏的場景，對玉米供應衝擊將十分顯著。
作為對比，2020年9月「巴威+美莎克+海神」台風三連擊，造成吉林、黑龍江玉米大面積倒伏，在當時國內玉米供需緊缺背景下，台風造成了一輪15%+幅度的上漲行情。同樣2023年7月底-8月初，「杜蘇芮+卡努」台風行情，雙台風在預報階段會登陸東北地區，而實際情況最後在渤海灣台風消散，也導致了一輪快速的買預期、賣現實，先漲150點、後證僞下跌150點的波動行情。此外，2021年7月煙花台風，登陸後橫掃10省市，但實際影響有限，更多是情緒驅動的行情。2022年9月軒嵐諾+梅花台風行情對於產區影響有限，造成黑龍江中東部局地農田內澇，全國秋糧整體仍豐收，期貨價格波動有限。2024年9月格美台風，主要在華南登陸，對玉米產區影響極小。
當前東北地區春玉米處於拔節階段，即將進入種植極端的敏感期；華北玉米處於苗期階段。按照天氣預報來看，今年東北、華北玉米產區天氣差異較大，未來15天預報東北多雨、積溫偏低，而華北少雨、高溫。關注本輪台風登陸後對玉米華北、東北兩大產區帶來的降雨、大風影響。
當前國內玉米市場受到政策性超期陳化稻穀拍賣、小麥飼用替代影響，期現價格弱勢，疊加新季面積擴增，市場處於弱現實、弱預期的階段。近月貼水現貨、月差方面09-11-01的月間結構處於逐月貼水結構。但考慮到新季東北玉米租地成本折盤面在2250-2300左右，預計繼續下行空間也有限。此外，當前玉米波動率也處於偏低水位，關注台風登陸後對期現市場的預期是否轉變。
綜合來看，除了考慮台風可能引發的天氣升水外，還要看具體登陸路徑，20年的台風深入東北、而23年的台風只是買預期賣現實的行情，此外供需格局和估值水平纔是核心。目前國內玉米處於弱現實弱預期的階段，但遠月估值水平偏低，儘管國內市場對天氣的敏感度不如CBOT，但進入7-9月是北半球玉米的重要生長階段，後期需持續關注天氣擾動。短期關注台風「巴威」路徑，中期關注產量情況。
圖1：台風「巴威」未來120小時路徑概率預報圖
作者簡介
張大龍
中糧期貨研究院 農產品資深研究員
投資諮詢資格證號：Z0014269
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責任編輯：李鐵民