智通財經APP獲悉，電影《大空頭》的原型人物邁克爾·伯裏(Michael Burry)表示，他近期斥資買入了受監管的美國本土體育博彩運營商DraftKings(DKNG.US)和Flutter Entertainment(FLUT.US)股票，他預計在新興競爭者帶來的強大競爭壓力大幅壓低這些股票交易價格後，監管機構最終將打擊類似Polymarket的這類聚焦預測市場(prediction markets)的交易平台。
邁克爾·伯裏周三表示，他買入了一個完整規模的倉位，大致按60%配置Flutter、40%配置DraftKings進行資金分配;他以約每股107美元買入Flutter，並在26美元出頭區間買入DraftKings。他表示，最終可能將每一項持倉都增加至一個完整的獨立股票倉位。
DraftKings和Flutter這筆交易屬於有着「大空頭」稱號的伯裏近期少見的明確看多操作：他買入一個完整規模倉位，大致60%配置Flutter、40%配置DraftKings，買入價格分別約為Flutter每股107美元、DraftKings 26美元出頭;他的核心判斷在於，預測市場當前利用了「靠近高度監管和徵稅的金融與博彩行業、卻暫時繞開州博彩稅」的制度縫隙，未來大概率會被納入監管和稅收體系，從而削弱其對合規體育博彩公司的競爭衝擊。換句話說，這不是追逐高增長動量，而是押注監管套利終結後，傳統合規平台估值修復。
近期他的沽空操作則更明顯聚焦於AI算力基建相關的擁擠交易以及AI半導體資本開支周期，但並非所有標的都是純AI算力公司。多家媒體披露的數據顯示，邁克爾·伯裏通過看跌期權或空頭表達了對英偉達、特斯拉、卡特彼勒、應用材料、iShares半導體ETF(SOXX)的看空倉位，並將iShares半導體ETF到期日延長至2027年3月;隨後又披露沽空美光，市場解讀為他對AI基建狂潮驅動的倉位極度擁擠的存儲、半導體制造設備熱門股票看空立場，以及對於AI基礎設施資本開支和高估值科技股基本面前景的系統性懷疑。此前他還通過13F披露過對英偉達和Palantir的看跌期權頭寸。
「大空頭」新操作押注監管回潮，買入DraftKings與Flutter
這位因成功且精準預測2008年美國房地產崩盤與次貸危機全面爆發而聲名鵲起的全球頂級投資者表示，這兩家公司都是有長期投資吸引力的美國企業，但其股價受到預測市場快速擴張帶來的競爭性質拖累。
這些平台越來越多地提供基於單個事件的二元對賭式合約，而美國商品期貨交易委員會聲稱這屬於其管轄範圍。該聯邦機構目前正與多個州展開法律行動，圍繞誰能夠監管預測市場展開爭奪。這些對賭合約此前也成功繞開了州博彩稅。
邁克爾·伯裏周三在Substack帖子中表示：「我認為政治氣候不會容忍這一點。」「預測市場存在於一個與高度監管且被徵稅的金融細分行業相鄰的漏洞之中。隨着時間推移，預測市場必然將被納入監管和徵稅。」
DraftKings股價已較去年9月創下的52周高點下跌約45%，而Flutter較其8月峯值下跌了65%。
他寫道：「DraftKings作為一家運營企業正在出現積極拐點，而具體的價值在於我預見的近期轉型。」「Flutter過去受到資本錯配的傷害，但從根本上說，它是一家非常優秀的博彩類型運營企業，擁有卓越的市場規模。」
邁克爾·伯裏指出，這兩家公司也已經開始探索自己的預測市場產品，這可能使它們無論監管格局如何演變都處於有利位置。
Kalshi與Polymarket這類預測市場(Prediction Markets)，自2024年年末美國總統大選以來可謂火遍全球，當時幾乎人人都熱衷於在付費型預測市場平台Polymarket上用真金白銀押注特朗普與哈里斯究竟誰能贏得美國總統大選，這也意味着「萬物皆可賭」的大趨勢開始席捲金融市場。伊朗戰爭相關押注更是把Polymarket地緣政治合約推上創紀錄高位，凸顯出預測市場呈現「萬物皆可賭」趨勢，但同時迅速觸碰監管與倫理紅線。
在很大程度上，預測市場在過去一年裏變得越來越受散戶投資者們歡迎，是因為它們提供了一種就重大事件(比如美國政府是否再度停擺)、體育賽事和加密貨幣價格進行下注的全新方式。這些仍然是Polymarket和Kalshi上最大的業務類別，但這兩家公司長期以來也一直將其宣傳為就政治和全球事件進行合法交易的金融場所。預測市場當前已擴展到政治、體育、經濟數據、天氣、地緣事件等大量主題事件。
預測市場以「事件合約」形式切入體育，在部分州即使沒有合法體育博彩也能吸引交易量，因此成為Kalshi等平台迄今的重要增量來源，同時也引發州層面的合規爭議與關注度。更加重磅的是，一些華爾街投資機構與專業交易資金開始把它用於押注/對沖宏觀與公司事件概率(如聯儲局貨幣政策、大型併購的成敗)，因為預測市場的合約結構二元、表達更「純粹」。
AI狂潮越熱，「大空頭」越逆向：伯裏沽空AI，做多被市場錯殺的博彩現金流
邁克爾·伯裏的核心判斷在於，預測市場當前利用了「靠近高度監管和徵稅的博彩行業、卻暫時繞開州博彩稅」的制度縫隙，未來大概率會被納入監管和稅收體系，從而削弱其對合規體育博彩公司的競爭衝擊。這不是像對沖基金那樣追逐高增長動量股，而是押注監管套利終結後，傳統合規平台估值修復。
隨着AI半導體主題因倉位擁擠度與高槓杆而陷入回調，資金開始從高擁擠AI算力貝塔轉向現金流防禦，華爾街策略主線也愈發從AI算力基礎設施擴散到大幅跑輸科技的更廣泛的優質基本面資產。華爾街金融巨頭傑富瑞(Jefferies)建議投資者們近期持有高質量、低獲利了結壓力且低擁擠度股票，以安然度過可能出現的夏季科技股大回調，主要因為在與人工智能投資熱潮相關的AI半導體擁擠交易出清與去槓桿風波以及AI創收路徑擔憂加劇之際，市場波動正在大幅上升。
伯裏的最新投資組合思路整體被分析師們概括為——沽空「敘事過滿、估值過熱、資本開支可能過度前置」的AI算力基礎設施鏈條以及高估值、高動量熱門科技股，買入「被監管不確定性錯殺、但商業模式仍有護城河」的博彩現金流資產。
沽空美光、英偉達、應用材料和半導體ETF SOXX，表達的是對AI算力相關硬件鏈「供給擴張—盈利預期過滿—估值提前透支」的懷疑立場;沽空特斯拉和卡特彼勒，則分別對應質疑AI/機器人/自動駕駛驅動的高估值科技敘事與AI基建、工業資本開支周期的外溢交易主題。做多Flutter和DraftKings，則是反向買入已經被預測市場衝擊、股價大幅回落但仍具規模、牌照、用戶和稅務合規優勢的行業龍頭。
當市場把AI、半導體、機器人、智能體基礎設施等主題定價為「無限增長」時，「大空頭」伯裏明顯更關注供給過剩、資本開支回報率、估值極端化和監管反身性;當市場因新興競爭者而過度懲罰傳統龍頭時，他反而尋找制度迴歸帶來的估值修復。也就是說，伯裏當前不是單純看空市場，而是在做一筆「賣出AI狂熱溢價、買入被市場錯殺且商業模式仍有護城河的博彩現金流」的相對價值交易。