ChainCatcher 消息，據 The Block 報道，JPMorgan（摩根大通）分析師指出，Strategy 近期拋售比特幣及其 BTC 變現計劃或帶來階段性拋壓，但並非比特幣的主要結構性風險。更大的風險在於區塊鏈應用（包括支付、清算、RWA 等）日益轉向銀行自建或監管友好的許可型鏈和統一賬本，而非公有鏈。

如果代幣化存款、SWIFT 區塊鏈項目、央行數字貨幣等在傳統金融基礎設施內落地，且結算更多采用私有或延期淨額模式，公鏈和代幣的活動度、流動性與資金流或被削弱，穩定幣需求也可能被銀行代幣化存款部分替代，從而壓制比特幣表現。分析師稱，混合架構、公鏈穩定幣監管利好或「數字黃金」敘事強化，可能對上述判斷形成修正。