Rajesh Kumar Singh

路透芝加哥7月10日 - 達美航空（DAL.N）周五重申了全年盈利預測，並給出了好於預期的第三季度展望，這表明該公司有信心，即使燃油價格從今年的高位回落，近期票價漲幅仍能維持。

作為首家公布業績的美國主要航空公司，其展望為業界提供了一個早期風向標，即在成本趨於溫和的情況下，航空公司能否維持 (link) 在春季燃油衝擊期間推行的票價上調。

達美航空首席財務官斯內爾（Erik Snell）表示，該公司在第二季度已收回約60%的燃油成本漲幅，這一速度快於歷史水平，且預計本季度將收回更多。

「需求依然強勁，且沒有出現疲軟或需求模式轉變的跡象，」斯內爾對記者表示。「我們尚未觀察到需求彈性。」

今年春季，受伊朗局勢影響，航空燃油價格飆升，各航空公司紛紛上調票價。此後，燃油價格已從峯值回落，但航空業投資者正密切關注：成本下降是否會提振利潤，還是各航空公司在夏季過後會過量恢復運力，從而削弱定價能力。

達美航空預測2026年經調整後每股收益為6.50至7.50美元，重申了其1月份首次發布的預測區間——此前在4月發布的第一季度財報中，該公司曾未提及該預測。7美元的中位數比LSEG調查的分析師預期的每股5.97美元高出約17%。

斯內爾表示，燃油價格波動將是決定達美航空能否達到預測區間上限的關鍵因素，同時該公司預計強勁的營收勢頭將持續至年底。

該航空公司預測第三季度經調整後每股收益為2.00至2.50美元，而分析師平均預期為2.02美元。預計營收增長率將達到10%出頭，營業利潤率在11%至13%之間。

達美航空的主要競爭對手——聯合航空（UAL.O）、美國航空（AAL.O）和西南航空（LUV.N）——將於本月晚些時候公布財報。

票價上漲勢頭持續

達美航空的業績表明，航空公司正通過票價而非運力擴張來推動營收增長。

該航空公司報告稱，第二季度收入增長近14%，而運力僅增長約1%。

每可用座位英里客運收入——這一指標反映達美航空每座位英里運力所產生的收入——在第二季度較上年同期增長了11%。

斯內爾表示，達美航空第三季度的客運量將與去年同期持平或略有增長，這表明其收入增長更多是由票價和乘客結構推動的，而非航班增班所致。

第二季度高端艙位收入增長了17%，但經濟艙機票收入也增長了8%，這印證了達美航空的觀點：除高消費客戶外，整體需求依然強勁。

夏季後的考驗

分析師表示，對航空公司而言，更大的考驗將在9月勞動節假期之後到來，屆時休閒旅遊通常會有所減弱。

他們警告稱，第四季度的運力計劃仍是當前票價堅挺面臨的最大風險。如果航班量一次性恢復過多，各航空公司可能會削弱其在燃油價格衝擊期間所獲得的定價優勢。

斯內爾表示，如果需求惡化，航空公司可以像第二季度那樣，在臨近起飛時調整航班。

燃油成本緩解空間收窄

燃油成本上漲導致達美航空第二季度經調整後每股收益較上年同期下降26%，至1.56美元。但該數據仍高於分析師預期的1.48美元。

達美航空表示，其本季度承擔了公司歷史上最高的燃油費用，較上年同期增加了19億美元。

斯內爾表示，達美航空今年的燃油費用將比去年增加約40億美元。對於第三季度，該公司預計燃油價格約為每加侖3.15美元。

受美伊緊張局勢再度升級影響，美國航空燃油現貨價格已攀升至每加侖3.18美元，這是自6月中旬以來首次重回3美元大關。不過，當前價格仍遠低於4月初每加侖約4.88美元的高點。