專題：聚焦美股2026年第二季度財報
2026 年 5 月 12 日，加利福尼亞州洛杉磯，網飛（Netflix）公司辦公區展示品牌標識。得克薩斯州總檢察長肯・帕克斯頓於周一提起訴訟，指控網飛非法收集用戶（含兒童）數據並以此牟利，還通過自動播放功能誘導用戶沉迷追劇。網飛否認全部指控。眼下美股進入二季度財報季，不少個股股價持續走低，但華爾街分析師卻不斷上調其盈利預測，使得這類股票估值吸引力大幅提升。
滙豐環球投資研究美洲股票策略主管仁井妮可表示，市場對本季度整體盈利預期樂觀，但業績確定性高度集中在少數板塊。除人工智能主線之外，她還看好兩類投資機會：有望受益於退稅政策的企業，以及依託世界盃賽事消費拉動業績的行業標的。
市場一致預期，標普 500 成分股每股收益（EPS）按年將大漲 22%，創下後疫情時代以來最高增速。
歷史規律顯示：財報超預期的公司股價通常小幅上漲，但業績不及預期的個股往往跌幅更大。不過仁井妮可對此並不十分擔憂，因為本季度絕大部分業績增量來自能源、半導體與硬件設備板塊，這類行業盈利可預測性更強。
剔除上述板塊後，其餘行業盈利增速預計僅 5%，遠低於一季度約 24% 的整體增幅。
能源、科技板塊領跑業績增長
滙豐引用 FactSet 數據顯示，能源、信息技術板塊盈利表現領跑市場，每股收益按年增速分別達 122%、61%。
美股七大科技巨頭（MAG7：亞馬遜、字母表、微軟、特斯拉、英偉達、元宇宙平台、蘋果）整體盈利增速預計約 30%，息稅前利潤增速約 34%，持續印證 AI 產業投入的景氣邏輯。
醫療健康是唯一預期盈利走弱的板塊，拖累主要來自藥企；但仁井妮可認為該板塊存在佈局機會，因為當前市場預期已壓至低位。
人工智能與科技板塊仍是市場核心焦點，同時仍存在業績超預期的可能性。
必需消費品、工業製造、汽車等板塊有望受益於退稅政策；世界盃帶來的消費熱潮，則利好飲料、旅遊等消費賽道。
滙豐通過量化篩選，找出 24 只滿足以下條件的個股：市場上調盈利預期、估值處於折價區間、股價同步下跌。
篩選排名靠前標的一覽：
重點個股解讀
網飛（NFLX）
滙豐數據顯示，過去三個月市場將網飛遠期盈利預期上調 12%，但同期股價大跌 21%；近 12 個月該股累計跌幅達 40%，估值跌至歷史區間極低水平。
過去一年網飛股價暴跌近 42%，多重利空壓制股價：4 月發布的全年業績指引不及市場預期、收購華納兄弟探索公司的計劃落空、聯合創始人兼前董事會主席裏德・黑斯廷斯離職。
媒體上周報道，這家流媒體龍頭正探討上線直播電視頻道，並計劃推出多流媒體平台捆綁套餐。網飛將於本周四盤後公布二季度財報。
T-Mobile 美國電信（TMUS）
該股基本面與股價同樣出現嚴重背離。過去三個月遠期每股收益預期上調近 9%，股價卻下跌近 12%，相對估值同樣處在歷史底部區間。
上調盈利預期源於其一季度經營數據亮眼：後付費用戶淨增 21.7 萬戶，按年增長 6%（去年同期 20.5 萬戶）。4 月公司達成兩項光纖寬帶戰略合作，擴充寬帶業務版圖、拓展美國東北部光纖覆蓋；後付費單用戶平均收入（ARPA）達 151.93 美元，按年提升近 4%（去年 146.22 美元）。
T-Mobile 將於 7 月 23 日發布二季度財報。
責任編輯：郭明煜