華爾街的交易盛宴有望繼續上演。美國最大的幾家銀行將於周二拉開第二季度財報季的序幕。分析師預計，摩根大通、美國銀行、花旗、高盛和摩根士丹利第二季度的交易收入將接近390億美元。

據悉，摩根大通、美國銀行、花旗、富國銀行及高盛等五大行將於周二率先發布財報，摩根士丹利則於周三披露業績。2026年以來，地緣政治緊張局勢持續發酵，疊加人工智能(AI)帶來的產業不確定性，市場波動率維持高位，為交易業務提供了持續支撐。

多家大行的股票交易員有望實現接近創紀錄的收入，僅略低於第一季度創下的紀錄。高盛的股票交易員預計在第二季度再創佳績，該業務的收入有望超過50億美元。

Keefe, Bruyette & Woods 分析師Chris McGratty表示，像摩根士丹利這樣涉足亞洲股票市場的銀行，可能會從這一時期的市場波動中受益。

大型銀行股票交易員有望交出史上第二好的季度業績

摩根大通分析師Vivek Juneja表示：「自5月中旬以來，隨着對戰爭的擔憂消退、消費增長依然強勁以及市場大幅上漲，銀行股表現強勁並跑贏大盤。」 財報亮點可能包括「高於預期的投資銀行和交易收入，且這些收入的前景繼續保持強勁。」

與此同時，投資者正聚焦誰可能接替傑米·戴蒙出任摩根大通首席執行官。瑞銀分析師Erika Najarian周一表示，「考慮到市場預期和投資者持倉，高盛面臨的考驗最大。」他補充道，美國六大銀行中有五家將於周二公布業績，「想要脫穎而出並不容易，尤其是我預計摩根大通的財報電話會很大程度上將圍繞接班人問題展開。」

投行業務有望表現亮眼

二季度市場呈現出一個清晰信號：華爾街一衆投行再度重拾往日風光。截至6月中旬，高盛的銀行家們今年參與的併購交易總額已超過1萬億美元，創下投行達成這一里程碑的最快紀錄。

同月，高盛與摩根士丹利、美國銀行等主要競爭對手促成了SpaceX(SPCX.US)的上市，這是有史以來規模最大的IPO。儘管埃隆·馬斯克的公司最終支付的佣金極低，但這仍然是華爾街歷史上金額最高的交易之一。據媒體報道，承銷SpaceX IPO的投行合計賺取約5億美元費用。

就在SpaceX上市前幾天，高盛投行團隊緊急推進當時史上規模最大的股權孖展項目之一，幫助Alphabet(GOOGL.US)籌集了超過800億美元，為其整體人工智能支出提供資金。

摩根士丹利分析師Manan Gosalia領導的團隊在報告中表示，他們「預計儲備項目方面的評論將保持積極，與我們在本季度聽到的消息一致，這將為下半年和 2027 年的持續強勁發展奠定基礎」。

不過，近期科技股大幅波動，市場開始質疑一批籌備中的大型IPO能否順利推進。上個月，有消息稱OpenAI考慮推遲至明年上市，摩根士丹利與高盛股價應聲下跌。

利率在更長時間內維持高位

交易員持續加大押注聯儲局在新任主席凱文·沃什的領導下可能會在更長時間內維持高利率，市場將密切關注該政策對銀行業績的影響。

一方面，高利率會增加銀行貸款利息收入，從而提振淨利潤;但另一方面，高利率加重居民償債壓力，部分銀行不得不計提更多貸款損失準備金以應對潛在壞賬風險。

McGratty表示：「在‘利率在更長時間內維持高位’成為市場基準預期的背景下，投資者必須更多地考慮利潤率見頂的可能性。」

私人信貸動盪開始平息

年初持續發酵的私人信貸市場動盪已逐步緩和，但部分基金仍面臨投資者贖回壓力。McGratty指出，這一領域「目前非常平靜」，他將密切關注各家機構財報中相關表述。

今年4月，各大銀行披露了私人信貸領域的風險敞口：摩根大通約500億美元、富國銀行約360億美元、花旗集團約220億美元、美國銀行約200億美元。

根據摩根大通分析師的說法，面向非銀金融機構的貸款按月增速放緩，市場也因此產生疑問：這一放緩現象有多大程度是私人信貸業務降溫造成的。

摩根大通分析師表示：「我們正在等待財報發布，以判斷這是否反映出私人信貸敞口增長放緩。」