聯儲局理事沃勒表示，如果基礎通脹繼續表明價格壓力廣泛存在，決策層就可能需要在近期上調利率。華爾街給沃什的建議：不提供前瞻指引也無妨，但講清政策反應邏輯。
聯儲局理事重磅發聲 沃勒說要駕馭核心通脹可能就得很快加息
聯儲局理事克里斯托弗·沃勒表示，如果基礎通脹繼續表明價格壓力廣泛存在，決策層就可能需要在近期上調利率。
「要是本周的核心通脹再次火熱出爐，那麼FOMC就需要考慮在近期內收緊貨幣政策了，」 沃勒周一在為紐約一場活動準備的演講中說。
華爾街給沃什的建議：不提供前瞻指引也無妨 但講清政策反應邏輯
聯儲局主席凱文·沃什一心避免釋放有關利率走向的信號，卻也掩蓋了另一項對投資者、分析師和其他政策制定者同樣至關重要的信息：當經濟面臨挑戰時，他將如何作出政策回應。
沃什將於周二和周三赴國會出席聽證會。市場人士將密切關注他對通脹、就業市場和經濟增長的看法，以及他如何看待這些因素與利率政策之間的關係。不過，如果他近期的公開講話可以作為參考，他們恐怕仍難獲得明確答案。
除了「前瞻指引」，近期頻繁出現的另一個術語是「反應函數」，沃勒和多位經濟學家都曾使用這一概念。雖然這一術語頗具專業性，卻是當前討論的核心。經濟學家認為，有必要明確區分這兩個概念。
正如經濟研究的Andrew Sacher所解釋的：「前瞻指引告訴市場，央行預計將沿着怎樣的政策路徑前進；反應函數則告訴市場，在不預先透露政策路徑的情況下，央行將如何應對各種意外情況。
包括沃勒在內的許多人都認為，沃什關於過度提供前瞻指引可能束縛政策制定者手腳的觀點有其合理性，因為這容易讓市場誤以為，聯儲局已經對未來的利率決策作出了承諾。但如果遲遲不向外界闡明自己的反應函數，他也可能帶來另一項嚴重風險。
金融市場的定價，尤其是10年期美國國債收益率、有擔保隔夜孖展利率（SOFR）等關鍵基準，部分取決於投資者對央行未來政策行為的預期。如果市場能夠準確理解央行的政策反應邏輯，投資者就可以結合自己對經濟走勢的判斷，更合理地預測利率可能的走向。如果這些預測大體準確，不僅有助於降低市場波動，還可能縮短利率調整對經濟產生影響所需的時間。
「良好的溝通應當傳達聯儲局的反應函數，也就是經濟狀況與政策利率路徑之間的關係。這纔是真正重要的。」曾於上世紀70年代在聯儲局研究部門任職、現任紐約大學教授的Richard Berner表示，「這與前瞻指引是兩回事」。
法國興業銀行建議買入2年期至5年期美國國債
法國興業銀行的利率策略師建議，逐步建立2至5年期美國國債多頭倉位，理由是「短端收益率接近年內高點，持有收益仍具吸引力」。
隨着上周美國對伊朗戰爭停火協議破裂引發油價最新一輪飆升，2至5年期美債收益率周一升至2026年新高。
「儘管地緣政治風險可能持續存在，但收益率處於近期區間高端附近，可能會吸引投資者逐步建立多頭倉位，」法國興業銀行策略師Subadra Rajappa等人在7月9日的報告中表示。
華爾街大行將密集發布財報 瑞銀料高盛財報與摩根大通接班人將成焦點
瑞銀分析師Erika Najarian表示，高盛在本輪財報中面臨最大的考驗，要在華爾街各大銀行中脫穎而出並不容易；與此同時，投資者正聚焦誰可能接替傑米·戴蒙出任摩根大通首席執行官。
Najarian周一表示，「考慮到市場預期和投資者持倉，高盛面臨的考驗最大。」Najarian說，美國六大銀行中有五家將於周二公布業績，「想要脫穎而出並不容易，尤其是我預計摩根大通的財報電話會很大程度上將圍繞接班人問題展開。」Najarian是瑞銀負責大型銀行和消費金融板塊的股票研究分析師。
IMF警告稱若不解決債務問題 歐洲恐步入危險軌道
國際貨幣基金組織（IMF）表示，如果歐洲不能有效控制公共財政，其主權債務狀況可能嚴重惡化。
包括Luc Eyraud、Mahika Gandhi和Andrew Hodge在內的IMF經濟學家周一發布的一篇論文指出，在人口老齡化、能源轉型和加強國防等挑戰不斷加劇之際，許多歐洲國家零敲碎打的財政應對方式已難以為繼。
美國銀行調查：全球基金經理對日元看空情緒達到2022年以來最高
美國銀行調查顯示，由於日本財政和貨幣政策前景風險蓋過日本政府幹預匯市的可能性，全球投資組合經理對日元的看空情緒升至約四年來最高水平。
美國銀行策略師Ralf Preusser、Adarsh Sinha等人在7月10日的報告中寫道：「投資者對日元匯率的看空程度達到2022年以來最高，推動這一觀點的主要因素是貨幣政策和財政政策風險」。
責任編輯：丁文武