7月15日，港股早盤高開，互聯網龍頭盤中走強，騰訊控股拉升逾4%，阿里巴巴-W升逾3%，快手-W升逾2%，美團-W跟漲。重倉互聯網龍頭的港股互聯網ETF華寶（513770）場內價格一度漲近2%，現漲1.69%。資金面明顯回暖，513770近5日累計獲資金淨流入超2.93億元。
有消息面稱，國內大模型獨角獸DeepSeek已啓動IPO籌備工作，最快可能在今年內提交上市申請。AI大模型與應用端有望迎來催化。
分析認為，擁有自研芯片、雲計算和應用場景、流量入口綜合優勢的大模型巨頭，如阿里、騰訊等在本輪AI行情中明顯滯漲，主要源於傳統業務的拖累，以及外部流動性的壓制，隨着外部因素消化，估值有望迴歸AI敘事定價。
近期資金明顯湧入港股互聯網板塊，或源於板塊正迎來「估值底+南向迴流+AI催化」等多重利好。6月板塊經歷了極端估值壓縮，中證港股通互聯網指數市盈率PE一度跌至近10年0%分位點的絕對底部，但基本面並未惡化，7月初壓制因素開始反轉。疊加海外AI擁擠交易鬆動，資金從高位撤離；國內AI產業催化密集落地；南向資金明確迴流。
國信證券指出，伴隨今年初以來 Agent 驅動 Tokens 爆發式增長，大模型廠商商業模式逐步閉環，收入增長遠高於訓練成本提升，且模型廠商毛利率不斷提升。當前 AI 投資敘事已逐步從需求側轉變為供給側是否能支撐後續訂單交付。
高盛研報表示，港股互聯網當前股價已充分消化AI投入虧損、主業承壓的悲觀預期，伴隨補貼收窄、雲與AI應用變現提速，二至三季度盈利有望迎來拐點，建議逐步佈局港股優質互聯網龍頭。
關注AI變革下的港股互聯網龍頭價值重估。港股互聯網ETF華寶（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，前十大權重股匯聚阿里巴巴-W、騰訊控股等科技巨頭及各領域AI應用公司，龍頭優勢顯著，日內T+0交易，流動性佳。
看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首隻——香港大盤30ETF華寶（520560），自帶「科技+紅利」啞鈴策略，重倉股既有阿里巴巴等高彈性科技股，又囊括了銀行、保險等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。
提醒：近期市場波動可能較大，短期升跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。
數據來源：滬深交易所等。
ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。
風險提示：港股互聯網ETF華寶及其聯接基金被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。
責任編輯：孫同懷