阿聯酋退出OPEC後產量大幅躍升，與此同時OPEC下調了明年全球石油需求增速預期，兩者疊加進一步加劇市場對供應過剩的擔憂。

據OPEC最新月度報告，阿聯酋6月原油日產量達到380萬桶，較5月激增171萬桶，漲幅約80%。

這一數字既反映了阿布扎比於5月初正式宣佈退出OPEC後不再受產量限制約束的自由，也體現了其在美伊衝突期間成功繞道霍爾木茲海峽維持貨物出口的能力。

與此同時，OPEC在同一份報告中將2026年全球石油需求增速預期下調至每日78萬桶，增幅約為0.7%。儘管如此，這一預測仍明顯高於國際能源署（IEA）等其他機構的判斷——後者預計今年全球需求將因戰爭衝擊下滑每日100萬桶。

阿聯酋產量的急劇擴張已在亞洲市場形成供應過剩局面，迫使OPEC領頭羊沙特阿拉伯罕見地為其原油提供折價優惠。

俄羅斯6月原油產量每日892.8萬桶，較協議目標低83.4萬桶，降至至少兩年半以來的最低水平，因烏克蘭幾乎每天都在襲擊俄羅斯石油基礎設施。

產量激增背後：退出OPEC與繞道運輸雙重驅動

阿聯酋6月產量的大幅攀升，源於兩條相互疊加的利好因素。

其一，阿布扎比於5月1日宣佈退出OPEC生效，多年來對該組織限產配額的積怨隨之解除，得以自由擴大產能。其二，在美伊衝突導致霍爾木茲海峽局勢緊張期間，阿聯酋仍成功祕密調度貨物出港，貨運量的驟增在亞洲造成供應盈餘，連帶拖累沙特不得不以折扣價格爭奪買家。

值得注意的是，上述6月數據形成於美伊衝突最新一輪升級之前，尚未反映後續局勢變化對波斯灣原油流通的潛在影響。

IEA上周已單獨估計阿聯酋6月產量較前月增加90萬桶/日，升至創紀錄的410萬桶/日高位，與OPEC月報數據方向一致但幅度存在差異。

OPEC下調2026年石油需求預測，但相較於IEA仍偏樂觀

在需求端，OPEC將2026年全球石油需求增長預測下調至78萬桶/日（此前預測為97萬桶/日），較2025年增幅約0.7%。

儘管下調，OPEC的預測基調依然明顯偏向樂觀。IEA預計今年全球石油消費將因戰爭衝擊下滑每日100萬桶。

同時，OPEC將2027年全球石油需求增長預測上調至194萬桶/日（此前預測為173萬桶/日）。

沙特產量回升，但規模遠不及阿聯酋

月報同樣顯示，OPEC領頭羊沙特阿拉伯在6月實現了一定程度的產量恢復。

沙特自報日產量較5月增加56.1萬桶，升至712.2萬桶。在供應市場（即扣除注入儲備部分後的實際出口量）方面，沙特報告的數字為每日663.7萬桶。

相較阿聯酋高達80%的月度漲幅，沙特的產量回升幅度明顯溫和，折射出兩國在此輪產量擴張中截然不同的境遇——前者受制於自身的生產與市場策略，後者則憑藉退出OPEC的契機與靈活的物流安排，率先實現了跨越式增產。

俄羅斯原油產量降至至少兩年半以來的最低水平

俄羅斯6月原油產量降至至少兩年半以來的最低水平，因烏克蘭幾乎每天都在襲擊俄羅斯石油基礎設施。

根據OPEC月度報告，俄羅斯生產商6月日均生產原油892.8萬桶。

OPEC基於二手來源的數據顯示，俄羅斯6月日產量較其OPEC及其盟友協議目標低83.4萬桶，也比小幅下修後的5月日產量低6.1萬桶。

這些數據凸顯俄羅斯石油行業承受的巨大壓力：由於烏克蘭無人機襲擊導致俄羅斯煉油廠削減加工量，俄羅斯不得不大量出口原油。

直報數據與二次來源趨於一致

OPEC月報通常同時發布兩套產量數字：一套來自成員國直接申報，另一套則基於外部諮詢機構及媒體的平均估算，即所謂"二次來源"數據。阿聯酋退出前，這兩套數據長期存在較大偏差，外界對其實際產量的判斷頗具爭議。

此次月報中，OPEC二次來源對阿聯酋6月產量的估算同為380萬桶/日，與阿聯酋自報數據吻合，但對應的月度漲幅為76%，略低於自報口徑的約80%。兩套數據趨於一致，一定程度上說明阿聯酋此次產量擴張的透明度有所提高。

儘管阿聯酋已宣佈退出，OPEC維也納祕書處仍在本次月報的集團總產量中繼續納入阿聯酋數據。對此，OPEC章程提供了解釋依據——按照規定，成員國的正式退出須在下一個公曆年度初方纔生效，因此OPEC仍在收集並發布阿聯酋產量數據。