鎳價回升背後，需求承接力成最大懸念

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07/14

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　　（來源：長江鎳業網）

　　長江現貨1#鎳今日均價報130050元/噸，單日漲1200元；滬鎳期貨最新價格129330元/噸，漲630元。價格齊升，但驅動邏輯卻暗藏衝突，多空各執一端。

　　現貨反彈源於貿易商回補與礦端擾動共振，買盤集中釋放。而期貨漲幅弱於現貨，反映資金對需求底色仍持保留，多空在12.9萬一線拉鋸，上方空間未獲共識。

　　硫酸鎳均價33100元/噸，升跌持平；氯化鎳39300元/噸橫盤。新能源鏈條鎳鹽需求未見起色，電池端採買謹慎，需求結構分化正在加劇，下游對漲價的消化偏慢。

　　不鏽鋼作為鎳消費主體，其排產決定需求強弱。當前鋼廠對高價原料接受度有限，旺季預期尚待兌現，需求承接力成為價格回升的最大隱憂，難以單靠供給故事託舉。

　　據CCMN平台7月14日報道，印尼鎳礦市價倒掛基準價，中小礦商困於低價高稅。供應擾動給價格託底，卻難掩下游消化偏慢的現實，矛盾在產業鏈中持續累積。

　　滬鎳庫存截至7月10日當周為99097噸，周減2525噸。去庫延續但絕對量偏高，暗示流轉多於終端消耗，需求真實回暖仍需確認，庫存信號尚不支持單邊樂觀。

　　若不鏽鋼排產如期抬升，鎳價或獲需求側支撐；若採買延續謹慎，現貨漲勢或難向期貨完全傳導。後續關注鋼廠招標與鎳鹽成交，需求成色將定調價格方向。

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責任編輯：李鐵民

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