金吾財訊 | 港股全日震盪整理，科技股受壓。截至收盤，恒生指數報24213.72點，上漲0.16%；國企指數漲0.33%；恒生科技指數下跌0.96%。藍籌中，漲幅方面，華潤置地(01109)漲1.74%，中國神華(01088)漲1.66%，東方海外國際(00316)漲1.55%，百濟神州(06160)漲1.53%，攜程集團-S(09961)漲1.52%；跌幅方面，聯想集團(00992)跌4.82%，阿里健康(00241)跌3.46%，中國人壽(02628)跌3.17%，信義玻璃(00868)跌2.93%，吉利汽車(00175)跌2.79%。板塊方面，油氣設服板塊局部強勢，百勤油服(02178)漲16.47%，山東墨龍(00568)漲11.18%，中海油田服務(02883)漲2.93%。消息面上，國際能源署(IEA)在上周五最新公布的月度石油市場報告中警告，上周二到周三美伊再度爆發衝突，嚴重遮蔽了市場前景，可能顛覆該機構對明年石油市場轉為顯著過剩的預測。報告指出，6月全球石油供應因霍爾木茲海峽重新開放而回升410萬桶/日，但與戰前水平相比，缺口仍高達940萬桶/日。與此同時，成品油市場持續緊張，煉油利潤率已攀升至四年高位。中金公司此前研究表示，建議投資者重點關注油氣上游勘探開發、油服及煉化企業的投資機會。短期來看，地緣政治溢價的提升可能推動油價中樞從2025年的約67美元/桶，強勢抬升至70美元/桶以上。黃金股整體走低，中國白銀集團(00815)跌5.69%，山東黃金(01787)跌2.89%，赤峰黃金(06693)跌2.53%，潼關黃金(00340)跌2.11%，招金礦業(01818)跌1.95%，紫金礦業(02899)跌1.53%。消息面上，中東局勢再度升級，據伊朗媒體7月12日報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍說，一艘試圖沿霍爾木茲海峽未經批准的航線航行的船隻遭到警告射擊並被攔截。鑑於此次事件，霍爾木茲海峽將關閉，直至另行通知以及美國停止干涉這一地區為止。原油價格上漲再度引發通脹憂慮，聯儲局加息預期升溫，國際金價走低。個股方面，智譜(02513)盤初一度漲逾11%，收盤漲幅收窄至0.30%。消息面上，市場媒體報道稱，智譜創辦人唐傑發布內部信披露，智譜未來兩年將戰略性投入長程任務、自治智能體系統、完全自我訓練及極致安全治理四大引擎。唐傑表示，智譜在行業普遍加速商業變現的當下，決定向上突破，並將這個戰略命名為「TouchHigh(摸高)計劃」，直指AGI的下一個高地。評級方面，摩根大通再將智譜目標價上調20%，這是繼上周二上調這家中國大模型企業目標價後，一周內第二次上調該公司目標價。該行表示，公司最新募資計劃將助力營收增長。包括OliviaXu在內的分析師在研報中寫道，這筆40億美元股票配售所得新資金，能夠緩解算力服務供給瓶頸，同時支撐後續模型訓練投入。摩根大通稱，新增推理算力資源有望在12個月內轉化為年度經常性收入(ARR)。摩根大通將智譜目標價由2000港元上調至2400港元；上周二剛將目標價從1800港元調至2000港元。MINIMAX-W(00100)反覆下探，全天收跌17.13%。消息面上，MiniMax的股份鎖定期於上周正式屆滿，資料顯示，7月9日該公司部分上市前投資者及基石投資者同時解禁，合計解禁約1.457億股，佔總股本的46.44%。7月10日，公司根據一般授權配售3,560萬股新A類股份，並同步發行65億元於2027年到期的零息有擔保可轉換債券，兩項交易彼此獨立、非互為條件，合計募資總額約160.4億元。不過，投資者大額解禁與股份配售帶來的股權稀釋風險正明顯打擊市場情緒。摩根大通也於近日兩度下調MiniMax目標價至240港元。中信證券表示，上周央行行長潘功勝表態外儲將繼續增加在港的資產配置比例，推動港股連續第二周大幅反彈。目前港股未平倉沽空佔市值比例雖已從6月中旬的高點小幅回落至2.43%，但仍接近歷史均值三倍標準差以上的水平，內外部擾動因素逐步緩和下，預計未來將有較大的回落空間。但近期港股也有較為明顯的pair trading跡象，短期該機構仍建議關注基本面確定性較高和有事件催化的方向，包括：創新藥、航空、機器人和強工業屬性金屬。