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　　（來源：長江鎳業網）

　　7月15日，鎳價結束前一日漲勢轉為回落。長江現貨1#鎳跌400元。當硫酸鎳橫盤、不鏽鋼承接有限，前日回暖的成色正被重新審視。需求，成為決定本輪迴調深度的關鍵變量。

　　【問：不鏽鋼撐得住嗎】

　　不鏽鋼是鎳消費基本盤，佔比超過七成。長江現貨1#鎳均價報129650元/噸，較昨日跌400元/噸。終端訂單未現集中放量，下游以按需採買為主，承接力度偏謹慎。

　　若不鏽鋼排產維持高位，原料補庫或限制跌幅。但若地產與基建需求偏弱，消費端難超預期，回調或延續。

　　【問：電池鎳為何不跟】

　　電池級硫酸鎳均價報33100元/噸，與昨日持平，未見跟跌也未跟漲。新能源鏈條處於傳統淡季，正極材料備貨意願不足，電池鎳需求缺乏彈性，難以託底鎳價。

　　氯化鎳均價39300元/噸，同樣維持橫盤。電池鎳的僵持，說明價格由供應擾動與資金主導。真實消費未同步，需求端結構性分化愈發明顯，難成漲價引擎。

　　【問：庫存能消化嗎】

　　據CCMN平台7月14日報道，滬鎳庫存周減2525噸至99097噸。去庫對價格形成支撐，但近10萬噸絕對量仍處高位，消化需要消費端實質改善配合，而非單純預期。

　　內外價差收窄下，進口資源到港節奏影響國內去庫。需求若持續平淡，庫存去化速度或放緩。

　　鎳價回調究竟是上漲中繼，還是需求證僞的前兆？若不鏽鋼與電池鎳同步放量，下方空間或受限。後續關注下游補庫信號與終端訂單，成色驗證仍是最大懸念。

　　CCMN長江有色網訊 小江

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責任編輯：李鐵民