花旗發表研報指，中國旺旺截至今年3月底止年度的純利按年減少12%，但由於渠道多元化與海外擴張成功抵消了傳統渠道的壓力，受惠於銷量錄高個位數增幅，收入仍按年上升4%。不過，公司將2026財年的派息比率下調至30%，以保留現金作資本開支及在宏觀不確定性下進行潛在的海外併購。該行預計，踏入2027財年，由於消費情緒疲軟及不利的天氣因素，傳統渠道持續疲弱將令公司面臨更嚴峻的收入增長阻力。然而，由於奶粉成本下降，預計毛利率將自2027財年上半年起回升，並有望抵消銷售疲弱，使2027財年的純利按年保持穩定。該行將旺旺2027及28財年的純利預測分別下調19%及22%，目標價由7.11港元削至4.3港元，續予「買入」評級。