一百三十多年來，道瓊斯工業平均指數（道指）一直是華爾街最受關注的市場景氣風向標之一。該指數最初僅包含 12 只工業股，如今擴容至 30 家業務多元的跨國龍頭企業。
道指本身是一個動態調整指數。自 1896 年 5 月 18 日創立以來，成分股調入、調出操作已發生 54 次。眼下指數或將迎來新一輪調整：耐克（紐交所代碼：NKE）大概率遭剔除，而萬億市值綜合企業伯克希爾・哈撒韋（紐交所代碼：BRKA/BRKB）是最理想的替換標的。
耐克作為道指成分股表現疲軟
標普道瓊斯指數公司調整道指成分股時會綜合多項標準，股價是核心考量因素。
標普 500、納斯達克綜合指數採用市值加權編制，但道瓊斯工業平均指數為價格加權指數。舉例：英偉達雖是全球市值最高上市公司，但受約 211 美元的股價限制，在 30 只道指成分股裏權重僅排第 20 位。
7 月 10 日耐克收盤股價僅 44.37 美元，是道指 30 只成分股中股價最低的標的，對指數走勢影響微乎其微。
除權重極低外，耐克自 2013 年 9 月納入道指後長期跑輸大盤。納入至今，道指累計漲幅 242%，而這家運動服飾巨頭漲幅僅 29%。
耐克直營戰略推進不及預期，同時損害了原本盈利穩定的批發渠道合作關係。儘管相關經營問題存在修復空間，但標普道瓊斯指數公司不太可能將一家處於多年業務修復周期的企業留在道指成分股名單中。
伯克希爾哈撒韋或將迎來納入道指的契機
剔除耐克不代表必須替換一家零售企業。當前道指已有 6 只科技股，新增一家面向消費端的綜合企業會讓指數行業分佈更均衡。
伯克希爾本質屬於金融集團（全資控股保險公司蓋可保險 GEICO），手握規模近 3490 億美元的投資組合，同時全資控股約 60 家實體企業，業務覆蓋零售、鐵路、保險、製造、餐飲、能源等多個賽道，能豐富指數消費、實體產業板塊的權重。
放在幾年前，伯克希爾並不適合納入道指：其流通 B 類股（BRKB）股價長期偏高，而道指歷史上高價三位數成分股數量很少。但如今道指股價低於 114 美元的成分股僅剩 3 只，低於 211 美元的僅 10 只；截至 7 月 10 日伯克希爾 B 類股股價 494 美元，完全適配當前指數股價結構。
由已退休的巴菲特一手打造的這家萬億市值綜合集團，長期大幅跑贏標普 500。在巴菲特執掌的六十年間，伯克希爾股價累計漲幅高達 6100000%！
伯克希爾納入道指唯一的阻礙，就是前文提到的 3490 億美元龐大投資組合。伯克希爾重倉多隻道指現有成分股，包括蘋果、美國運通、字母表（谷歌母公司）。若將其納入，會進一步加劇指數對少數個股的持倉集中風險。
儘管存在上述顧慮，一旦標普道瓊斯指數公司決定剔除耐克，伯克希爾仍是最合理的替換標的。
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舉兩個歷史案例：
2004 年 12 月 17 日奈飛入選排行榜，當時投入 1000 美元，如今資產可達 398160 美元；
2005 年 4 月 15 日英偉達入選排行榜，當時投入 1000 美元，如今資產可達 1249202 美元。
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責任編輯：郭明煜