金吾財訊 | 中國銀河解讀6月進出口數據，6月出口增速繼續上行，AI產業高增、全球綠色低碳轉型深入推進、船舶等機械設備競爭力進步一步上行以及漲價因素共同對出口增速帶來支撐。6月進口增速大幅上行至36%（前值27.4%）的高增長，月度進口額首次超過2800億美元級別，進口增速維持開年以來高增態勢。一是戰略性、科技領域商品進口加速。二是我國主動擴大進口。東盟、中國香港是主要支撐，對美出口有所回落；集成電路、汽車出口增速加速上行。該機構維持全年出口增速兩位數高增判斷，節奏上後續增速將有所回落。上半年出口按年增17.6%，較前5月進一步提速，6月單月增速達到27%，動能仍在邊際加速。有利因素一是AI超級周期仍在上行階段，根據Bloomberg一致預期公開市場統計，四大雲服務商（亞馬遜、Google、微軟和 Meta）資本開支2025-2029年複合增速約21%，我國作為全球電子供應鏈中樞持續受益；有利因素二是受益於全球綠色低碳轉型深入推進、機械設備競爭力進一步上行等，我國新能源汽車、船舶等機械運輸設備仍有望維持高增。下半年可能的拖累因素一是上半年由於美伊衝突、貿易政策不確定性等導致的全球「恐慌性補庫」，隨着這部分需求逐步釋放，下半年市場新增貨量開始迴歸正常水平；因素二是當前PPI增速已經位於年內高點位置，對應價格的貢獻也將達到高點，後續支撐效應或將減弱。