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來源：證券日報之聲
本報記者 許林豔
7月15日，「手術機器人第一股」北京天智航醫療科技股份有限公司（以下簡稱「天智航」）公告稱，公司正在籌劃以發行股份方式購買上海微創骨科醫療科技有限公司（簡稱「上海骨科」）的控股權，同時擬募集配套資金。
該筆交易預計將構成重大資產重組，但不會導致公司實際控制人發生變更，不構成重組上市。因事項存在不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經公司申請，公司股票將自2026年7月16日開市起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。
停牌期間，公司將積極推進各項工作，並根據事項進展情況，嚴格按照有關法律法規的規定和要求履行信息披露義務。如交易順利達成，上海骨科的現控股股東蘇州微創骨科學（集團）有限公司（以下簡稱「蘇州微創骨科」）將直接持有天智航股份，雙方或將在資本與產業層面形成更為深度的合作趨勢。
「天智航與上海骨科及其背後蘇州微創骨科的結合，在技術創新、產品互補、市場渠道等方面均有望形成協同效應，不僅代表了當前手術機器人企業向上遊產業鏈延展的趨勢，也將推動天智航的國際化佈局加速。」天智航相關負責人在接受《證券日報》記者採訪時表示。
打通「機器人+植入物」閉環生態
天智航於2020年7月份登上科創板，是國內首家獲得CFDA認證的國產骨科手術機器人制造企業，也是全球首個構建融合脊柱、創傷、關節三大骨科領域通用手術機器人平台的企業。
深耕骨科手術機器人賽道二十餘年，目前天智航產品已覆蓋國內200餘家醫療機構，在醫院覆蓋率及手術應用量上均穩居國內市場首位。2025年，公司實現營業收入2.79億元，按年增長55.9%。同期，天智航新增手術4.9萬例，截至2026年3月底，累計手術量突破16萬例。
此次併購標的上海骨科，是微創醫療國際（非中國）骨科業務的核心運行主體，主要在美國、日本等海外市場從事髖關節及膝關節骨科重建業務，深耕骨科領域多年，已具備成熟、規模化的海外銷售網絡，與天智航在海外業務上高度互補。
天智航如果最終併購成功，將形成「機器人+植入物+耗材+服務」的一體化佈局。上述天智航相關負責人對記者介紹，全球最大骨科及醫療科技公司之一的史賽克，已將骨科手術機器人與作為高值耗材的配套假體協同銷售，提供長期的技術支持與服務，形成了閉環商業模式，獲得了穩定持續的收入。國內一衆骨科領域企業也在佈局手術機器人產業，同樣試圖打通這一閉環，足見「機器人+植入物」佈局的價值。
對上海骨科而言，公司以傳統骨科植入物（耗材）為主。當前，國際骨科市場越來越傾向於採購整體解決方案，協同與之配套且能實現精準手術規劃與執行的優質手術機器人系統，將使其產品組合的競爭力進一步提升，並有望促進市場滲透率的加快增長。
嫁接海外體系化商業落地通道
除巨大的產品線協同潛力之外，在全球市場開拓與商業化運營層面，上海骨科亦將為天智航帶來關鍵價值。
萬聯證券投資顧問屈放在接受《證券日報》記者採訪時表示，對於骨科手術機器人產業而言，海外市場一直存在廣闊的增量空間。市場認為，歐美等國家的骨科手術機器人應用起步較早，醫療機構和臨床醫生對機器人輔助手術的接受程度較高，具備更好的商業化落地基礎。
天智航在裝機量和應用量雙雙取得國內市場絕對主導地位後，便一直在試圖擴大海外市場空間。
而上海骨科業務遍佈全球70餘個國家與地區，已經形成了系統化的全球佈局。其代表性產品內軸膝擁有超過20年的臨床應用歷史，已在全球累計完成超過100萬例植入，具備深厚的臨床應用基礎和廣泛的市場認可度。
上述負責人表示，如此次交易順利完成，上海骨科在海外成熟的生產與商業化體系，也將為天智航所複用。這對於意在拓展全球市場的天智航而言，無異於打通了一條「出海捷徑」。一方面，天智航行業領先的機器人技術能為上海骨科的關節假體等耗材產品賦能，通過「精準智能手術解決方案」提升其產品附加值與臨床效果，加速其在海外高端市場的滲透；另一方面，上海骨科遍佈全球發達市場的成熟渠道與客戶資源，將為天智航手術機器人產品的出海提供「高速通道」，極大縮短其國際化周期。
「這種‘技術+市場’、‘設備+耗材’的上下游耦合，有望創造‘1+1>2’的產業協同範式，使中國骨科手術機器人龍頭企業真正具備參與全球市場競爭的綜合實力。」上述負責人說。
責任編輯：楊紅卜