受益於AI算力基礎設施建設持續推進、高端PCB需求旺盛以及產品結構持續優化，滬電股份上半年淨利潤和扣非淨利潤均實現按年大幅增長。

7月13日，滬電股份披露2026年半年度業績預告，預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為28.3億元至30億元，按年增長68.17%至78.28%；扣除非經常性損益後的淨利潤預計為27.3億元至28.8億元，按年增長66.08%至75.20%。

扣非淨利潤增速與歸母淨利潤基本保持一致，表明公司業績增長主要來自主營業務改善，而非一次性收益貢獻。公司預計上半年基本每股收益為1.47元至1.56元，上年同期為0.8754元。

滬電股份表示，業績增長主要得益於高速交換機、AI服務器、高性能計算及智能汽車等領域需求持續提升，公司產品結構持續優化。同時，泰國子公司已結束產能爬坡階段，並於二季度實現單季度扭虧，為公司業績增長帶來新增動力。

AI基礎設施需求持續釋放

AI投資熱潮仍是公司業績增長最核心的驅動力。

隨着全球科技企業持續加碼AI數據中心建設，AI服務器、高速交換機等設備需求保持高景氣，對高層數、高頻高速PCB的需求同步提升。相比傳統服務器，AI服務器PCB價值量更高，而800G交換機加速普及、1.6T產品逐步推進，也持續推升高速PCB需求。

滬電股份長期深耕通信設備及服務器PCB領域，在高頻高速、高層數PCB產品上具備較強技術積累。行業需求向高端產品集中，也推動公司產品價值量和盈利能力同步提升。

產品結構升級推動盈利改善

除了需求增長，公司此次業績改善也體現出產品結構持續升級的效果。

近年來，公司持續提升高附加值產品佔比，包括高速交換機PCB、AI服務器PCB以及高可靠性汽車PCB等產品。這類產品技術門檻較高、客戶認證周期長，通常具備更強的議價能力和更高的毛利率。

因此，公司本輪盈利增長不僅來自出貨規模擴大，也來自高價值產品佔比提升帶來的盈利質量改善，這也是扣非淨利潤與歸母淨利潤保持同步增長的重要原因。

智能汽車業務貢獻第二增長極

除AI業務外，智能汽車繼續成為公司另一重要增長方向。

隨着汽車智能化、電動化持續推進，新能源汽車PCB用量明顯高於傳統燃油車，車載PCB也對可靠性、耐熱性和穩定性提出更高要求，行業進入門檻較高。

滬電股份近年來持續佈局汽車電子領域，依託高可靠性PCB製造能力不斷擴大車載產品供應。隨着智能汽車市場持續擴張，汽車業務正逐步成長為公司新的業績增長點。

泰國工廠進入收穫期

海外產能也開始貢獻利潤。公司表示，泰國子公司已完成產能爬坡，並於2026年第二季度實現單季度扭虧為盈，意味着海外工廠開始進入規模化運營階段。

隨着產能利用率進一步提升，泰國工廠有望在下半年持續釋放盈利能力。一方面，公司能夠更好滿足國際客戶供應鏈多元化需求，另一方面，海外製造平台的成熟也將進一步完善公司全球化產能佈局，為未來增長提供新的支撐。