智通財經APP獲悉，歐洲央行管理委員會成員兼德國央行行長約阿希姆·納格爾(Joachim Nagel)表示，在中東地緣政治戰事再度爆發、地緣政治未來不確定性再次上升後，歐洲央行正密切關注全球能源成本。除納格爾外，近期歐洲央行管理委員會其他成員釋放出的觀點普遍集中於——7月歐洲央行貨幣政策更可能按兵不動，但並未一致同意結束加息周期。

這位德國央行行長在一份通過電子郵件發送的聲明中表示，過去幾周「既充滿希望，也伴隨着失望情緒」。他補充稱，美國與伊朗之間恢復戰爭，凸顯出當前局勢依然動盪。

「能源價格的發展軌跡，是決定未來通脹前景的關鍵因素，」納格爾表示。「貨幣政策將繼續保持警惕立場。」

上述言論發表於歐洲央行7月22日至23日會議前靜默期開始的前夕。經濟學家們普遍預計，歐洲央行管理委員會成員們將一致在此次會議上維持利率不變。投資者們仍預計，為遏制伊朗衝突引發的通脹壓力，歐洲央行的決策者們將在今年晚些時候再次加息。

奧地利央行行長馬丁·科赫爾和歐洲央行執行委員會成員皮耶羅·奇波洛內近日分別在接受報紙媒體採訪時表示，目前尚未觀察到工資上漲等可能令價格壓力固化的第二輪通脹效應。科赫爾重申，接下來的決策將聚焦於維持或進一步提高借貸成本。

納格爾則強調，在6月作出決定後，目前的借貸成本已明顯處於「適當」水平，歐洲央行管理委員會將在接下來的會議中繼續把所有相關數據納入貨幣政策考量。「從貨幣政策角度看，謹慎作出反應仍然是明智之舉，但在必要時也必須果斷採取行動。」他表示。

歐洲央行6月已加息25個點子，並預計2026年總體通脹為3.0%、2027年為2.3%，明顯高於2%的中期目標;當前市場普遍預計7月暫停、9月加息已被充分計價，並押注到明年春季前可能再加息兩次。這意味着歐洲央行並非重新進入連續緊縮模式，而是在等待能源衝擊是否向工資、服務價格和通脹預期傳導。

偏鷹派陣營中，比利時央行行長皮埃爾·溫施的措辭最明確：即使美伊停火一度壓低油價，他仍保留最早7月再加息的可能，並認為若通脹從能源向更廣泛價格領域擴散，歐洲央行可再加息一次以「確保安全」;希臘央行行長揚尼斯·斯圖納拉斯則因戰事重啓而稱通脹形勢「回到原點」，立場由此前的靈活觀望轉向中性偏鷹。奧地利央行行長馬丁·科赫爾表示目前尚未看到工資或通脹預期上升等二輪效應，但明確表示未來選項主要是維持或提高利率、必要時隨時行動。

整體而言，歐洲央行管委會當前並不是「鷹派壓倒鴿派」，而是形成了先暫停、再依據油價軌跡持續性與二輪效應決定是否加息的條件式共識。