據消息，支付公司思創（Stripe）聯合大型私募安宏國際，向貝寶控股（納斯達克：PYPL）拋出總價 530 億美元的鉅額收購要約。

　　本次聯合收購報價每股 60.50 美元，較該股周二收盤價 47.37 美元溢價 28%。但《大空頭》原型投資人邁克爾・伯裏卻認為，該報價算不上豐厚，只是壓價試探的初始報價。

　　伯裏近期將貝寶列為核心深度價值持倉標的，他當即直言這份收購報價嚴重偏低。

　　伯裏結合自有內在價值測算模型發文表示：「本次收購對價僅對應 1.21 倍 15 年期內在價值，價格實在過低。這份要約印證了貝寶本身具備極高價值，我相信收購方必須大幅擡價。」

　　伯裏稱，貝寶是其全部持倉裏估值最低、質地最優的企業之一，當前股價遠低於公司內在價值。因此，想要完成收購，報價必須在合理基準估值之上再疊加高額控制權溢價。

　　伯裏不只是單純拒絕該報價，還給出了公允收購價的測算依據：

　　10 年期內在價值（IV10）測算：貝寶合理基準估值區間 75–80 美元 / 股；

　　8 年期內在價值（IV8）測算：基準估值進一步抬升至 110–115 美元 / 股；

　　合理成交價：結合 10 年期內在價值與常規控制權溢價，真正能達成交易的公允報價約 100 美元 / 股。

　　在伯裏看來，530 億美元的整體估值僅僅只是談判起點。

　　他明確表態：「60.50 美元的報價太低，我不會賣出持倉，這僅僅只是首輪試探報價。」

　　倘若伯裏的判斷屬實，思創與安宏想要將這家數字支付龍頭私有化，必須大幅提高收購資金。

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責任編輯：郭明煜