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來源：尺度商業
文 | 楊萬里
編輯 | 劉振濤
科幻電影《人工智能》有個故事情節，一對夫婦收養了機器人小男孩大衛，這位擁有自我思想和情感的小機器人渴望成為人類世界一員，於是開啓了一段尋找母愛的魔幻之旅……
雖然現階段暫未發展至電影描繪那樣的高科技水平，但人形機器人賽道正處於爆發階段，國內已誕生出宇樹科技、智元、優必選等一批知名科技企業。
優必選作為港股「人形機器人第一股」，在6月底公司官宣推出三款全尺寸超仿生人形機器人產品，以消費級仿生賽道的新敘事撬動市場熱情，迅速引起熱議。
同時，優必選宣佈U1訂單全渠道已累計突破1.3萬台，1.3萬台的預售訂單迅速點燃了外界對公司C端「第二增長曲線」的想象。
仿生機器人的刺激下，在資本市場，優必選的股價上演了一輪「高潮」到「降溫」的過山車行情。股價過山車行情背後，是市場對優必選仿生機器人的爭議，爭議焦點包括安全倫理問題、產品續航問題以及市場需求的持續性。
然而透過現象看本質，技術也好，倫理也好，本質是優必選在具身智能領域什麼都想做，從工業到家庭護理，再到現在的情感陪伴仿生，所有的領域都成了公司的重點業務，能否全走通走順就成了問題。
這背後對優必選來說，既有盈利壓力又面臨競爭壓力。
超仿生人形機器人產品先「火」再「降溫」
優必選的產品矩陣進一步豐富。除了工業人形機器人、商業人形機器人、輪式人形機器人、熊貓機器人外，該公司近期新增超仿生人形機器人。
2026年6月30日，在深圳舉辦的2026年度全球發布會上，優必選發布了全尺寸超仿生人形機器人優世界U1系列產品，具體分為U1 Lite半身版、U1 Ultra高動態全身版、U1 Pro高配全身版三款產品，售價區間在11.98萬元至99萬元之間。
根據優必選官網介紹，全尺寸超仿生人形機器人U1系列擁有超仿生柔感皮膚，藝術品級1：1真人建模，毛孔、血管、指紋清晰可見。此外，應用場景分為消費類應用場景（日常陪伴、情緒支持、生活美學與社交輔助）以及商用服務應用場景（迎賓接待、家政服務、養老陪伴等）。
據媒體報道，優必選的超仿生人形機器人U1系列訂單超過1.3萬台。
在消息刺激下，6月30日優必選股價一度大漲18%，收盤時上漲7.48%。但之後，其股價波動加劇，7月2日大跌9.92%，7月3日大漲17.60%，7月6日至13日連續6天下跌，累計跌幅達23.92%。
優必選先「火」再「降溫」，為何二級市場分歧這麼大？
外界主要聚焦三大問題，一是安全倫理問題。優必選給仿生機器人的定位是情感陪伴，而非男女朋友及伴侶。但有聲音擔憂稱，仿生機器人不排除蒐集個人私密信息，若數據泄露後果不堪設想。
二是產品性能問題。雖然仿生機器人制造的非常逼真，但續航時間未能超過四個小時，產品實用性受限，而行業公認滿足日常生活場景的續航時長至少達到8至10小時。
三是市場需求的持續性。對於普通消費者而言，購買十幾萬甚至幾十萬一台的機器人需要雄厚的財務實力支撐。雖然說情感陪伴對單身男女是一種具有「新鮮感」的生意，若市場熱度消退這種需求是否還存在具有一定不確定性。
優必選回應表示，目前全尺寸人形機器人續航時間短是行業普遍現象，同時表示，仿生機器人定位是情感陪伴，是國家提倡和認可的方向。有觀點認為，未來人形機器人全面邁入大衆家庭需要跨過技術與居家真實需求適配、成本端下降、產業配套體系成熟、消費服務體系與商用運營模式完善等門檻。優必選的超仿生人形機器人目前「剛走出第一步」，並且公司產品1.3萬台的訂單將在9月進入批量交付，U1仿生機器人系列將迎來大規模的真實場景測試。
一旦真機體驗不及宣傳預期，不僅可能出現客戶退單風險，訂單轉化率面臨進一步下滑風險，對於公司的經營發展或許也帶來影響。
行業競爭加劇、淨利連虧6年，
尋找新方向解決「焦慮」？
優必選成立於2012年，最初以消費級機器人打開市場，後來通過發布工業人形機器人進入車企等B端市場，目前該公司主要聚焦工業製造、商用服務、家庭陪伴三大場景。
目前，優必選實施三線並行發展戰略：在工業人形機器人領域與歐美日部分企業達成深度戰略合作；在商業服務機器人領域持續拓展門店、文旅等多元商用落地場景；在家庭市場，超仿生陪伴人形機器人處於情感陪伴的起步階段。
優必選創始人周劍曾表示，優必選「三條腿都在走路」。從精力分配看，優必選擬將50%的精力放在商業和工業上，將50%的精力放在家庭上。
不難發現，優必選的經營重心有所調整，方向選擇背後是這家龍頭企業有「焦慮」。
一方面，優必選面臨的競爭壓力越來越大，且投資的「稀缺性」有所減弱。
知名研究機構Omdia披露的數據顯示，2025年全球人形機器人出貨量前三分別是智元（5168台）、宇樹科技（4200台）、優必選（1000台），上述三家企業市場份額佔比分別約為38.8%、31.54%、7.5%。經對比，優必選與智元、宇樹科技的市場份額相差24個百分點以上。
另據TrendForce集邦諮詢預測，2026年中國人形機器人市場產量預計年增94%，並預計宇樹科技與智元合計佔近80%出貨份額。
當行業逐漸形成雙寡頭競爭格局之際，又一股跨界力量參與進來。據不完全統計，小米集團、廣汽集團、小鵬集團、奇瑞汽車等企業相繼切入人形機器人領域。
雖然人形機器人行業尚未分出勝負，但呈現競爭加劇趨勢。
值得一提的是，今年7月2日，宇樹科技的IPO註冊獲批，這意味着距離上市更進一步。昔日，二級市場正宗的人形機器人概念股屈指可數，一旦宇樹科技以及其它機器人公司實現上市，投資者可選擇的投資標的數量將增加。
另一方面，優必選尚未扭虧，盈利壓力懸頂。
財報顯示，從2020年至2025年，優必選的歸母淨利潤分別虧損7.070億元、9.202億元、9.748億元、12.34億元、11.24億元、7.032億元，6年合計虧損金額超過56億元。再看同行，宇樹科技早已於2024年實現扭虧為盈。在盈利時間上，優必選落後宇樹科技。
過往，優必選主攻工業人形機器人賽道，但這個領域未來可能陷入同質化硬件競爭，價值邊界大多侷限於成套設備集成解決方案，衍生增值空間有限。如今，宇樹科技與智元發展勢頭正盛，留給優必選的時間不多了，它需要尋找一個新的增長曲線來走出虧損境地。
優必選意識到，以超仿生人形機器人為代表的家庭場景人形機器人更具有想象空間。工業人形機器人帶來的是硬件收入，而超仿生人形機器人能帶來生態持續服務收入，後者的盈利潛力高於前者。
在2025年以前，機器人賽道的話題中心是「在工廠幹活」，2025年之後外界更關注C端市場的應用潛力，超仿生人形機器人則屬於「情緒價值」生意中的一類。
當然，超仿生人形機器人的商業前景再性感也需要走通商業模式並實現商業化落地。優必選能否喫下家庭陪伴市場這塊「蛋糕」，需要財報驗證。
責任編輯：楊紅卜